20250301-国金证券-贝壳-W-02423.HK-入通在即_多重利好共振_6页_1mb

公司于2025年2月28日宣布MSCIESG评级从“BBB”上调至“A”级，连续两年评级提升。ESG A级公司ROE更高、波动更低，吸引更多投资者，研究显示其年化波动率最低，ROE算术平均值领先。市场方面，贝壳找房数据显示核心一二线城市带看人数和销售数据显著增长，47城商品房销售环比+287%、同比+286%，表明楼市复苏，行业β逐步修复，贝壳作为龙头率先受益。

公司即将纳入港股通，流动性增强，预计吸引更多资金。盈利预测：2024-2026年Non-GAAP净利润预计分别为90.1亿、95.8亿、110.6亿元，同比增长率分别为-80%、+63%、+154%。当前PE估值为22.3x、20.9x、18.1x，维持“买入”评级。风险包括房地产销售不及预期和负面舆情，但多重利好如ESG提升、政策支持，预计将促成长期竞争力。

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