20230428-国金证券-有研新材-600206.SH-计提减值拖累业绩_靶材年内投产放量_4页_817kb

总结

报告分析了有研新材2022年年报和2023年一季报，重点关注财务表现和业务情况。

财务摘要：

• 2022年公司营收下降50.1%，至15254亿元；归母净利润增长131.6%，至270亿元；扣非净利润增长652.8%，至217亿元。
• 2023年一季度，营收下降226.4%，至3025亿元；归母净利润下降62.74%，至-0.39亿元；扣非净利润下降70.39%，至0.29亿元。

业务分析：

• 靶材业务在2022年增长，收入上升27%，销量增加44%，高端铜靶和12英寸靶材占比提高。
• 铂族业务受价格波动影响，2022年下降20%，2023年一季度继续走弱。
• 稀土和磁材业务表现较好，稀土金属和磁材收入分别增长25%和46%；稀土价格下滑导致存货减值，影响一季度业绩。
• 光学业务增长82%，红外光学材料表现强劲。
• 新产能方面，德州基地计划下半年投产，推动高端铜钴靶材占比提升；磁光医板块协同发展，稀土产业链布局完善。

未来展望和投资建议：

• 利润预测调整：2023-2024年归母净利润分别下调42%和47%，预计2023-2025年分别为371亿元、487亿元、617亿元。
• 评级维持“买入”，预期股价上涨潜力。
• 风险包括晶圆厂扩建不足和产能扩张延迟。

报告还提供了详细的财务预测表和比率分析，建议参考原报告获取完整数据。