20180624-财通证券-电子行业周报_贸易战致市场整体低迷_电子板块静候反攻_19页_1mb

电子行业周报（18/6/18-18/6/24）总结

核心内容

本周电子行业整体表现低迷，受贸易战影响，A股市场大幅下跌，电子元器件指数下跌 8.24%。尽管市场整体疲软，但部分细分领域仍呈现积极趋势。

主要观点

• 半导体：8寸晶圆厂持续景气，二极管市场出现全面缺货，预计第三季价格将调涨约10%。建议关注芯片国产化及国产功率器件厂商。
• 消费电子：国产品牌密集发布新机，苹果新机量产时间临近，二季度消费电子产业链需求回暖。建议关注手机局部创新（全面屏、光学创新、OLED+曲面玻璃、LCP天线、无线充电）及电子材料国产替代机会。
• LED：Mini LED和Micro LED趋势确立，2022年产值预计达13.8亿美元。建议关注Micro LED和Mini LED相关厂商。
• 面板：2018年第一季度智能手机全面屏渗透率超40%，预计全面屏将成国产机标配。建议关注京东方、深天马等国内面板厂商。
• PCB：美国加征关税影响有限，环保政策及原材料价格上涨加速落后产能退出，建议关注深南电路、东山精密、生益科技等高端PCB企业。
• 被动元件：MLCC缺货持续，价格持续上涨，预计至2020年。建议关注风华高科、火炬电子等国内厂商。

关键信息

行业动态

• 二极管市场：多类型二极管出现缺货，交期拉长，价格预计调涨约10%。
• 小米IPO：小米6月21日更新招股书，计划7月9日于港交所上市，募资480亿港元，基石投资者包括高通、中国移动等。
• 屏下指纹识别：光学屏下指纹识别方案有望成为市场突破点，新思、汇顶等供应商将受益。
• MLCC市场：村田等日系厂商调涨价格，2018年MLCC市场产值预计持续增长，国内厂商将受益。
• Mini LED：晶电Mini LED面临良率等问题，宏齐已开始交货，应用前景广阔。
• 紫光集团：东莞项目投资1000亿元，推动“从芯到云”战略落地。
• 台积电：7纳米制程已量产，5纳米制程预计明年底量产，支持5G和AI发展。
• 京东方：多条柔性AMOLED产线即将投产，提升其在大尺寸TV液晶面板的市场占有率。
• 行业趋势：全面屏、Mini LED、MLCC涨价、屏下指纹识别等趋势明确，未来行业增长可期。

上市公司动态

• 合力泰：建议买入，预计未来6个月内相对大盘涨幅超过15%。
• 安洁科技：建议买入，预计未来6个月内相对大盘涨幅超过15%。
• 纳思达：建议买入，预计未来6个月内相对大盘涨幅超过15%。
• 新纶科技：建议买入，预计未来6个月内相对大盘涨幅超过15%。
• 扬杰科技：建议买入，预计未来6个月内相对大盘涨幅超过15%。

风险提示

• 宏观经济波动风险：市场整体表现受宏观经济影响较大。
• 行业发展不及预期：技术发展或市场需求不及预期可能影响行业表现。

图表信息

• 图1：二极管概念股营收表现一览表
• 图2：MicroLED & MiniLED产值预估
• 图3：2018Q1全球智能手机全面屏面板厂商出货量
• 图4：2018Q1全球智能手机全面屏面板厂商出货占比
• 图5：全球MLCC市场规模
• 图6：MLCC国际市场格局
• 图7：A股全体板块本周涨跌幅
• 图8：电子元件子板块本周表现
• 图9：电子概念板块本周表现

行业评级

• 增持：预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
• 减持：预计未来6个月内行业整体回报低于市场整体水平-5%以下。

投资建议

• 关注半导体产业链中的国产替代机会。
• 把握消费电子创新带来的产业链新增需求。
• 重视MLCC、LED等被动元件的涨价及缺货趋势。
• 关注京东方、深天马等国内面板厂商的市场表现。
• 重视高端电子材料、电子设备等细分领域的增长潜力。