20220724-国盛证券-环保行业周报_多重催化板块异动_底部估值望重塑_14页_634kb

环保行业分析总结

核心内容

本报告分析了当前环保行业的发展态势，结合政策利好、行业趋势及市场表现，对环保板块的投资价值进行了评估，并推荐了部分重点标的。报告指出，环保行业在政策推动下迎来发展机遇，尤其是污水、垃圾处理、固废治理、碳交易等细分领域。

主要观点

1. 政策驱动行业增长

• 发改委政策：《关中平原城市群建设“十四五”实施方案》提出到2025年城市生活污水集中收集率要达到70%以上，县城污水处理率要达到95%以上，较2020年目标提升10%。这将推动污水处理需求增加，利好水务运营。

• 乡村振兴政策：农业农村部与国家乡村振兴局联合发布“百县千乡万村”乡村振兴示范创建计划，推动农村生活污水、生活垃圾处理率提升。政策强调区域差异，鼓励探索多样化的发展模式。

2. 环保板块表现强劲

• 本周行情：环保板块在7月18日至7月22日期间涨幅达8.1%，跑赢大盘及创业板指数。其中，监测、水处理、大气治理等子板块涨幅显著。

• 估值低位：当前环保板块估值及机构持仓处于历史低位，具备较高的配置性价比。

3. 新融资工具与碳交易机遇

• REITs政策：REITs的推出为环保行业提供新的融资工具，城镇污水、垃圾处理、固废危废等污染治理运营成为重点。

• CCER市场：垃圾焚烧、生物质发电、垃圾填埋等环保企业可通过参与CCER项目获得附加收入。碳市场单价持续上升，未来提升空间大。

4. 重点推荐标的

• 水务公司：洪城环境，股息率高，价值有望重估。

• 垃圾焚烧公司：伟明环保（ROE行业领先、订单充足），瀚蓝环境（管理优异、估值优势明显）。

• 危废处置公司：浙富控股（全产业链布局、技术领先），高能环境（土壤修复龙头、融资改善）。

• 其他标的：中钢天源（检测与磁材业务并行，营收高增）。

关键信息

政策导向

• 黄河流域治理：提升水资源利用效率和水生态质量，强化指标管理，推动再生水和雨水资源化利用。

• 乡村振兴：推动农村基础设施建设，提升农村生活污水、垃圾处理率，探索可复制的发展模式。

• 双碳目标：多个省市发布碳达峰实施方案，强调产业结构和能源结构优化，推动绿色低碳转型。

行业趋势

• 环保专项债占比提升：从2019年的2.5%提升至2021年10月的7.5%，显示政策对环保行业的重视。

• 碳市场动态：全国碳市场CEA累计成交量达1.94亿吨，价格波动显示市场活跃度。

重点公告

• 多家公司发布业绩预告、中标公告、股权交易等，显示行业活跃度提升。

风险提示

• 政策不及预期：环保政策及督查力度若不如预期，可能影响行业订单释放。

• 行业需求不及预期：地方政府推进生态环境建设的进度若低于预期，可能影响行业增长。

重点标的推荐

行业数据与趋势

• 污水处理需求：2021年环保专项债金额达2128亿元，占比提升至7.5%。

• 碳交易市场：2022年7月全国碳市场CEA收盘价为57.00元/吨，较上周下跌2.13%。

• 环保行业增长：2021年垃圾焚烧处理规模新增2.9万吨/日，行业景气度提升。

总结

环保行业在政策推动下迎来发展机遇，特别是在污水、垃圾处理、固废治理及碳交易领域。行业估值处于历史低位，投资价值凸显。重点推荐具备技术优势、订单充足及估值吸引力的标的，如洪城环境、伟明环保、瀚蓝环境、浙富控股、高能环境等。同时，需关注政策执行力度及行业需求变化，以防范潜在风险。