20241013-华泰期货-饲料周报_南美迎来降水_豆粕价格维持震荡_19页_1mb

报告总结：豆粕、菜粕与玉米市场分析

一、豆粕市场分析

1. 国际方面：

   • 美国：2024/25年度大豆销售总量同比增长37%，收割进度超预期（47%），优良率维持高位（63%）。北美产量基本确定，后续关注巴西新季播种情况。
   • 南美：巴西大豆播种进度达51%，有利降雨缓解干旱影响，但同比仍有差距。
   • 进口利润：巴西与阿根廷大豆进口利润转薄，短期价格震荡为主。

2. 国内方面：

   • 港口到港大豆量增加，开机率高位运行，库存维持高位。
   • 预计豆粕价格震荡运行，受宏观环境和天气影响较小。

二、菜粕市场分析

1. 国际方面：南美天气转好利于播种，巴西大豆播种达45%，同比偏低。
2. 国内方面：
   • 加工企业开机率高，但饲料采购谨慎，进口菜粕量减少，支撑价格底部。
   • 供应端菜粕压榨量增加，库存高位，短期维持震荡。

三、玉米市场分析

1. 国际方面：
   • 美国玉米产量创新高（152亿蒲式耳），期末库存下调。
   • 巴西玉米产量库存上升，进口需求旺盛。
2. 国内方面：
   • 玉米进口量大幅减少（环比降64%），国内市场供应压力减弱。
   • 东北地区新粮上市，政策收储提振市场信心。
   • 预计玉米价格震荡，底部支撑存在。

四、后市展望

• 豆粕：需关注国际宏环境及南美天气变化。
• 玉米：进口量持续减少，新粮供应充足，整体震荡运行。

总结字数：546字。