20250815-交银国际证券-2季度出货量延续高增态势_预期全年盈利；维持买入_6页_361kb

交银国际的研究报告聚焦于中国激光雷达制造商禾赛集团（HSAI US），分析其2025年二季度业绩和前景。报告指出，禾赛集团出货量持续高速增长，预计2025年全年出货量达140万台，其中ADAS产品占多数，毛利率达42.5%，环比提升，公司已连续两个季度实现盈利。禾赛集团正在与多家国内外车企深化合作，尤其在机器人领域取得突破，海外业务有望提高毛利。财务预测显示，2025年至2027年收入年复合增长率达32%，净利润预计增长，目标价从当前23.32美元上调至27.52美元，潜在涨幅18%。分析师维持“买入”评级，认为公司技术领先且市场份额大，支撑其盈利能力和股权估值，建议投资者关注其在智能驾驶领域的长期增长潜力。整体上，禾赛集团被视为激光雷达行业的领导者，受益于智驾市场加速扩张。

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