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沥青期货研究总结

分析日期: 2025年8月15日
撰写人: 王涵西
机构: 国泰君安期货研究所

一、研究概述

本报告对沥青期货市场进行基本面跟踪与趋势分析，重点关注华东区域市场动态及供需变化，分析内容基于最新市场数据和交易情况。

二、基本面跟踪

1. 近期数据：
   • 价格与价差：国内沥青市场价格有所波动。山东地区仓单小幅下降（BU-SC吨价差小幅反弹），华东地区现货价差维持稳定，基差小幅变化。
   • 库存状况：截至8月14日，国内54家沥青厂库库存为74.6万吨，较11日小幅下降0.9%；社会库存共183.4万吨，同样有小幅减少。
   • 生产情况：本周国内沥青周度总产量略有下降；1-8月累计产量同比增幅9.2%。华东地区企业间歇性降产导致供应减少。
   • 市场情绪：整体持仓量不高，高于前日数据。
2. 区域动态：华东地区出货情况局部改善，主要得益于区域内价格调整、供应缩减及库存去库等多重因素带动的需求释放。

三、市场动态

1. 沥青周产量小幅下降，月度产量同比持续增加。
2. 库存呈小幅下降趋势，尤其华东地区库存在供给收缩和总需求支撑下表现明显。
3. 当前市场研究表明需关注区域间现货价差走势以及整体的运输与采购行为。

四、趋势分析

• 沥青期货市场当前趋势强度为1（中性），表明市场预期需谨慎评估。

五、免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行决策并承担风险。
• 数据来源包括同花顺、隆众资讯等，国泰君安期货研究所保留所有权利，未经许可不得复制或引用。

注：以上总结仅为市场描述，不构成操作建议。