20140623-中国银河-消防设备_大行业_小公司_龙头企业市占率提升成长性好_36页_2mb

消防设备行业深度研究报告总结

核心内容

• 行业规模：2013年中国消防设备市场规模约1000亿元，消防产业总市场超过2500亿元，预计未来几年将保持10%-15%的年均增长率。
• 细分市场：自动灭火系统、自动报警设备、消防车市场是消防设备行业的主要细分领域，分别占比约200亿元、150亿元、100亿元。
• 市场结构：中国消防设备行业呈现“大行业、小公司”的格局，5000多家企业中，前30强企业市场份额不足10%，龙头企业市占率提升空间大。
• 政策驱动：政府对消防安全日益重视，行业监管力度加大，消防设备配置密度逐步提升，推动行业集中度提高。
• 投资建议：给予行业“推荐”评级，重点推荐威海广泰，其产业布局良好，业绩高增长。

主要观点

• 消防设备行业市场规模大，但企业数量众多，行业集中度低，未来龙头企业有望通过并购等方式提升市场份额。
• 家庭用消防市场即将启动，随着居民安全意识提升和政府政策推动，未来家庭用消防产品市场潜力巨大。
• 消防报警与安防集成是未来发展趋势，技术含量高，毛利率高。
• 自动喷淋和气体灭火系统是当前应用最广泛的自动灭火系统，市场需求良好。
• 消防车市场中，举高类消防车为市场制高点，需求前景较好。
• 国际比较显示，美国TYCO通过收购实现行业领先，中国也将出现百亿级消防设备公司，收购是重要路径。

关键信息

• 市场规模：2013年消防设备市场规模约1000亿元，未来2-3年将保持年均10%-15%增长。
• 下游需求分布：民用住宅（18%）、办公与商用地产（17%）、公共基础设施（15%）、工业行业应用（38%）、消防部队（12%）。
• 行业集中度：目前前30强企业市场份额不足10%，未来有望提升。
• 家庭市场：中国家庭消防器材普及率低，仅约0.1%，未来十年预计30%家庭将配备消防产品，潜在市场约2400亿元。
• 国际比较：美国三大企业占据30%市场份额，中国未来将出现百亿级别企业，收购是重要路径。

行业驱动因素

• 城镇化带动：随着城市化进程加快，基础设施、工矿企业投资增长，带动消防设备需求。
• 政策支持：政府加强消防监管，推动消防设备配置密度提升，消防产业政策支持明显。
• 家庭市场启动：居民安全意识提高，政府推动家庭消防产品普及，带来新增需求。
• 技术集成趋势：消防报警与安防集成是未来发展方向，提升产品附加值和市场竞争力。

风险因素

• 房地产行业需求下滑严重。
• 行业龙头企业发展低于预期。

重点公司推荐

股价与业绩预测

股价表现催化剂

• 消防行业利好政策出台。
• 龙头企业外延式发展取得突破。

行业趋势

• 消防设备行业将保持增长，尤其是办公楼、商业营业用房、公共基础设施等领域的投资增长。
• 家庭用消防市场将逐步启动，带来新的增长点。
• 消防报警与安防集成是未来趋势，提升产品附加值。
• 政策趋严，推动行业集中度提升，龙头企业发展前景好。

总结

消防设备行业作为保障性安全产业，未来发展潜力巨大，尤其在城镇化和基础设施投资增长的推动下，以及家庭用市场启动的带动下，行业将保持较快增长。龙头企业通过外延式发展和市场整合，有望实现市占率的显著提升，成为行业领导者。威海广泰因其良好的产业布局和业绩增长潜力，被重点推荐。然而，行业面临房地产需求下滑和龙头企业发展不及预期等风险，需谨慎评估。