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仲量联行酒店及旅游地产投资咨询部 2018年酒店投资展望总结

核心内容

2018年全球酒店投资市场预计将继续保持稳健发展态势，尽管宏观经济和社会政治压力可能限制成交量的显著增长。投资者对酒店资产的热情持续上升，特别是在低利率环境下，酒店资产的收益率高于其他固定收益产品，吸引了私募股权、保险、养老基金等众多投资机构的关注。

主要观点

• 全球经济发展：IMF预测2018年全球GDP增长率为3.7%，美国和西欧经济指标持续改善，预计美国GDP增长2.3%，欧元区增长2%。
• 旅游市场增长：全球旅游市场保持活跃，预计到2030年出境旅游人数将达到18亿人次，复合增长率约为3.3%。
• RevPAR增长预期：美国、欧洲和亚洲主要市场的每间可出租客房收入（RevPAR）预计将保持良好增长，美国预计增长2.7%，亚太地区预计增长3%-4%。
• 投资趋势：投资者对酒店资产的配置比例上升，私募股权和机构投资者成为主要买家，其中机构投资者的市场份额自2014年以来翻倍。
• 跨境投资：亚洲投资者（尤其是东南亚国家）预计将继续主导全球境外酒店投资市场，而中国投资者在政策限制下，仍对成熟市场保持兴趣，但投资行为更加理性。
• 融资方式：债券基金在酒店融资市场中占据重要地位，尤其是在美国，因其灵活性和高回报率，成为主要的债权群体。欧洲市场中，债券基金的比例也在上升。
• 共享住宿影响：共享住宿仅占全球酒店房晚数的3%，预计到2025年增长至5%。其对全球门户市场的影响较大，但对整体酒店市场影响有限。

关键信息

全球酒店交易量预测

投资者结构

• 资产组合投资者：2017年，70%的酒店收购方为多种资产类别的投资者，交易额达450亿美元。
• 私募股权投资者：私募股权公司已募集大量资本，准备进入房地产市场，推动2018年酒店资产交易。
• 机构投资者：机构投资者仍为市场主力，购买力持续上升，主要受收入多样化需求和行业熟悉度推动。
• 高净值投资者：私人资本从对冲基金向私募股权转移，寻求更高收益。

区域亮点

• 北美：交易量预计保持在280亿美元左右，筹建项目多数将在2018年交付。
• 欧洲：法国市场在恐怖袭击后出现反弹，成交量有望上涨；英国市场交易量略有下滑，但投资者热情不减；德国和西班牙仍是热门目的地。
• 亚太：日本成为亮点，因海外游客人数上升；新加坡和印度市场也有望实现增长。
• 中东与非洲：新增酒店供给持续入市，受益于经济增长和中产阶级扩大。

并购市场趋势

• 2017年全球完成多笔大型并购交易，如雅高收购Mantra Group。
• 酒店集团通过并购扩大规模、提升效率和收益。
• 共享住宿领域也出现并购活动，如凯悦收购Oasis，爱彼迎收购LuxuryRetreats。

联系人信息

• Mark Wynne Smith - 全球首席执行官
  邮箱：mws@jll.com
• Philip Ward - 欧洲、中东及非洲首席执行官
  邮箱：philip.ward@eu.jll.com
• Mike Batchelor - 亚洲首席执行官
  邮箱：mike.batchelor@ap.jll.com
• Craig Collins - 澳大利西亚首席执行官
  邮箱：craig.collins@ap.jll.com
• Lauro Ferroni - 全球研究部
  邮箱：lauro.ferroni@am.jll.com
• Jessica Jahns - 欧洲、中东及非洲研究部
  邮箱：jessica.jahns@eu.jll.com
• Geraldine Guichardo - 美国研究部
  邮箱：geraldine.guichardo@am.jll.com
• Eva Chan - 欧洲、中东及非洲研究部
  邮箱：eva.chan@eu.jll.com

附注

如需了解更多关于酒店投资展望的信息，可访问仲量联行官网：www.jll.com/hio