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氧化铝期货日报总结

1. 核心内容

本报告为2025年11月10日的氧化铝期货日报，由研究员曹柏泉撰写，分析了氧化铝期货市场的行情、现货市场动态及影响因素，并对市场走势进行了展望。

2. 期货市场行情

2.1 合约行情

• ao2601合约：当日上涨为主，开盘价2782元/吨，最高价2844元/吨，最低价2780元/吨，收盘价2829元/吨，较前一日结算价2779元/吨上涨1.80%。
• 成交量：497,030手
• 持仓量：407,979手
• 涨幅：当日涨幅为34元/吨，较前一日结算价上涨1.80%。

2.2 品种价格

3. 现货市场动态

3.1 基差数据

• 现货价格（山东）：2785元/吨
• ao2601合约收盘价：2829元/吨
• 基差：-44元/吨（期货合约较现货价格高44元/吨）

4. 影响因素分析

4.1 产业资讯

• 现货市场：呈现局部下跌态势，区域价差维持稳定。
• 交投氛围：整体低迷，持货商跌价出货困难，下游企业多按需采购，买卖双方博弈加剧。
• 成本端变化：
  • 海外铝土矿货源充裕，压制原料价格。
  • 几内亚矿源的地缘政治博弈限制其下跌空间。
  • 碱厂供应扰动引发烧碱价格反弹，对现货价格形成一定支撑。

5. 行情展望

• 供需格局：市场供需过剩尚未扭转。
• 宏观面：缺乏明确导向。
• 需求端：支撑有限。
• 短期走势：价格反弹主要受成本支撑驱动，但上方空间受供应压力限制。
• 关注点：
  • 11月企业集中减产动态
  • 烧碱价格走势
  • 电解铝冬储采购进度

6. 风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 本报告由国金期货有限责任公司制作，未经授权不得修改、复制和发布。
• 报告信息来源于公开资料、第三方数据或调研结果，不能保证其真实性、完整性和准确性。
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• 提醒交易者：期市有风险，入市需谨慎。