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氧化铝期货日报总结

1. 期货市场概况

1.1 合约行情

• 交易日期：2025年12月22日
• 主要合约：氧化铝ao2601合约
• 价格走势：整体下跌，开盘价2504元/吨，盘中最高2526元/吨，最低2473元/吨，收盘价2498元/吨。
• 成交量：170,083手
• 持仓量：151,207手
• 数据来源：文华财经

1.2 全部合约表现

1.3 基差情况

• 现货价格（山东）：2655元/吨
• 期货价格（ao2601）：2498元/吨
• 基差：157元/吨（期货价格较现货价格贴水）

2. 现货市场分析

2.1 市场走势

• 国内氧化铝现货市场呈现小幅回调。
• 各主流产区报价均出现下跌。
• 现货市场供需宽松，价格承压下行。
• 期货价格同步回调，导致此前持续的现货高升水格局逐步收敛。

2.2 供应与库存

• 进口窗口关闭：进口增量对国内现货市场形成一定压力。
• 新疆交割库仓单外流：进一步对现货市场造成压制。
• 库存高企：短期现货市场面临库存与供应双重压力。

3. 影响因素分析

3.1 产业资讯

• 供需过剩：基本面供需矛盾未改变，库存高企。
• 政策支撑：宏观面宽松预期与国内政策形成一定托底作用。
• 成本线接近：当前价格接近部分企业的成本线，减产预期可能引发短期反弹。

3.2 技术分析

• 技术形态：主力合约ao2601已跌破前期关键支撑位，周线形成“断头铡刀”看空形态。
• 日线趋势：短期均线呈空头排列，MACD指标绿柱持续放大，空头动能仍在释放。
• 价格走势：整体呈现下跌趋势，短期反弹空间有限。

4. 行情展望

• 短期趋势：期货价格仍承压下行，技术面显示空头趋势。
• 基本面支撑：供需过剩、库存高企仍是主要制约因素。
• 政策影响：宏观面宽松预期与政策支撑对价格形成一定托底，但不足以扭转基本面。
• 风险提示：价格接近成本线，减产预期可能引发反弹，但反弹空间有限。

5. 风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 本报告由国金期货有限责任公司制作，未经授权不得修改、复制和发布。
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• 提醒投资者：期市有风险，入市需谨慎。