20210420-五矿经易期货-农产品周报_22页_2mb

文档内容总结

油脂市场分析

核心内容

• 棕榈油：上周BMD棕油6月涨4.03%至3920林吉特/吨，马来西亚棕榈油FOB4月船期报价1085美元/吨。国内沿海24度棕榈油报价在7790-7970元/吨，国内豆油库存降至59.25万吨，环比下降4.83%。国内沿海一级豆油主流价位9200-9330元/吨，进口四级菜油报价在10800-11040元/吨。
• 市场影响因素：美国大豆种植面积不及预期，支撑美豆价格；马棕出口强劲，产量小幅上升，但原油上涨支撑马盘走势；国内油脂库存处于低位，进口大豆压榨利润亏损，基本面偏多。
• 操作建议：单边上建议观望，套利上YP05缩小思路，YP09等待回落后扩大机会。

蛋白粕市场分析

核心内容

• 美豆：主力7月合约涨1.72%至1422美分/蒲，出口净销售9.04万吨，低于上周，主要受到巴西大豆出口挤占。USDA报告上调巴西产量，全球大豆产量小幅增加，但21/22年度美豆新作预期强劲，支撑价格。
• 豆粕：大连豆粕9月合约跌0.26%至3515元/吨，沿海豆粕主流报价3300-3430元/吨，涨10-40元/吨。国内进口大豆库存373万吨，环比减少0.03%，油厂豆粕库存64.88万吨，环比减少10.57%。
• 菜粕：郑州菜粕9月合约周跌2.33%至2896元/吨，沿海进口菜籽压榨的菜粕报价2720-2820元/吨，跌40-80元/吨。两广及福建菜油库存增加，华东库存减少。
• 操作建议：现阶段国内蛋白粕供需宽松，不建议追高，可待回落布局中长线多单。5-8月合约可关注存栏下降期，回落买入；更远合约面临春季后高补栏的预期，建议逢高套保。

白糖市场分析

核心内容

• 国际市场：ICE主力7月合约周涨6.79%至16.52美分/磅，巴西压榨进度偏慢，法国甜菜产量受损，泰国减产，全球供应偏紧。原油上涨、雷亚尔走强利好原糖。
• 国内市场：SR2109周涨0.90%至5410元/吨，主产区现货上涨，基差-90元/吨。国内3月进口食糖20万吨，同比增加12万吨。4月逐步收榨，库存拐点有望在5月出现。
• 操作建议：SR2109预计短期运行区间5300-5500，建议波段操作。

纸浆市场分析

核心内容

• 市场走势：上周漂针浆期货大幅反弹，主力合约SP2106涨5.85%。基本面方向不明，供需未见明显看空逻辑，盘面多空博弈。
• 库存情况：国内主要港口库存186万吨，环比下降0.49%。欧洲港口库存下降，全球发运量及库存天数维持高位。
• 操作建议：建议主力06合约观望，09合约可尝试反弹抛空。

棉花市场分析

核心内容

• 市场走势：郑棉主力合约周涨325点至15435元/吨，ICE美棉延续上涨。国内棉花现货价格指数15190-15503元/吨，涨0-193元/吨。
• 供需因素：国内棉花种植加快，新疆播种完成率70%。下游棉纱订单以刚需为主，新订单有限。印度及东南亚疫情影响织造产能恢复。
• 操作建议：短期09合约择机逢低试多，长期看多。

玉米市场分析

核心内容

• 市场走势：上周大连玉米涨2.35%至2699元/吨，山东深加工企业玉米收购价2840-3020元/吨，涨10-40元/吨。
• 库存情况：辽宁四港玉米库存325.86万吨，环比减少1.09%。56家深加工企业玉米库存265.6万吨，环比增加0.48%。
• 操作建议：需求端利空限制反弹空间，建议短期逢高做空，关注5月拍卖落实情况。

生猪市场分析

核心内容

• 市场走势：生猪现货延续跌势，河南主流报价30元/公斤。节前消费回落，养殖户看空节后猪价，导致节前抛售。
• 供需因素：淘鸡出栏放缓，鸡龄增加，补栏情绪回升。仔猪和母猪价格居高不下，成本抬高支撑价格。
• 操作建议：建议短多思路，持有低位多单或等盘中回落接多，长期套保单关注27000-28000之上入场机会。

苹果市场分析

核心内容

• 市场走势：上周苹果现货稳中下跌，全国75#跌0.04至1.74元/斤，山东烟台80#一二级跌0.1至1.9-2.4元/斤。
• 供需因素：西北产区五月底清库，果农货及差果去库压力大。花量较大，若天气正常，有望丰产。
• 操作建议：短期偏空思路，关注天气变化；远月合约可逢高布局。

油脂油料综合分析

• 市场预期：21/22年度美豆维持低库存格局，叠加5-8月天气因素，中长期价格易涨难跌。
• 操作建议：蛋白粕可待回落布局中长线多单，关注5月拍卖及天气变化。

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