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报告摘要

农产品周报总结（2021/3/22）

核心内容概述

本报告汇总了2021年3月22日主要农产品的市场动态与分析，涵盖油脂、蛋白粕、鸡蛋、白糖、纸浆、棉花、玉米、生猪及苹果等品种。内容主要包括价格走势、库存变化、供需基本面、市场情绪及投资策略建议。

油脂市场分析

市场动态

棕榈油：上周BMD棕油5月合约下跌6.45%，至3860林吉特/吨。马来西亚棕榈油FOB4月船期报价1040美元/吨，到港完税成本8295-8388元/吨。沿海24度棕榈油报价8030-8300元/吨，大多下跌130-180元/吨。
豆油：国内沿海一级豆油主流价位集中在9690-9860元/吨，跌幅220-240元/吨。
菜油：沿海进口四级菜油报价10670-10760元/吨。
库存数据：截至3月12日，国内豆油商业库存74.825万吨，较上周降8.24万吨，降幅9.92%。全国港口食用棕榈油总库存56.03万吨，周降6.5%。两广及福建地区菜油库存降至17000吨，降幅19.05%；华东菜油库存增至204650吨，增幅38.28%。

基本面分析

巴西大豆收获缓慢，美玉米价格上涨，提振美豆价格。
马来西亚棕榈油产量显著提升，SPPOMA数据显示前15日产量增长62%。
国内中储粮重启储备豆油拍卖，叠加买油卖粕套利集中解锁，导致油脂价格走弱。
油脂基本面仍偏强，但部分油厂因缺豆停机或豆粕胀库，开机率不高，压榨量维持偏低水平。

投资策略

单边建议多单减仓或观望。
套利方面，YP05缩小思路，YP09等待回落后的扩大机会。

蛋白粕市场分析

市场动态

美豆：主力5月合约上涨0.25%，至1416.5。当年度出口净销售20.24万吨，环比减少42%。
巴西大豆：收割完成46%，去年同期为59%。
阿根廷大豆：产量基本确定，天气良好。
豆粕：大连豆粕主力5月合约上涨1.03%，至3243元/吨。现货价格延续跌势，沿海主流报价3220-3270元/吨，跌40-100元/吨。

库存数据

沿海主要地区进口大豆库存428万吨，环比减少2.69%。
主要油厂豆粕库存74.53万吨，环比增加0.08%。

基本面分析

猪瘟疫情及家禽补栏未启动，终端需求疲软。
农业农村部发布玉米豆粕减量替代通知，可能减少蛋白粕需求。
郑州菜粕表现强于豆粕，主力5月合约周涨4.72%，至2861元/吨。

投资策略

单边建议观望或反弹偏空思路参与。
菜粕库存增加，建议关注市场变化。

鸡蛋市场分析

市场动态

现货价格周末稳为主，部分偏弱，黑山报价3.3元/斤。
盘面弱震荡，近弱远强，波动较大。

基本面分析

今年蛋鸡产能进一步去化，存栏趋势向下，产能恢复尚无迹象。
淘汰鸡出栏量较少，导致现货承压，近月仍有挤升水空间。
远月价格预期较高，做多空间有限，需通过下跌打破一致预期以促进产能去化。

投资策略

05合约建议空单持有，但需警惕空头平仓带动盘面上行。
10合约建议逢低短多，关注7400点压力位与6400点支撑位。

白糖市场分析

市场动态

国际：ICE主力合约周跌2.11%，至15.77美分/磅。
国内：SR2105周跌2.56%，至5289元/吨，持仓量减少5.85万手。

基本面分析

国内进入消费淡季，进口大增，压制盘面上涨空间。
巴西预计三月底开榨，阶段性供应增加，原油价格回落可能提升糖醇比。
印度集装箱短缺缓解，全球贸易流紧张格局有所改善。

投资策略

郑糖预计维持5200-5500区间震荡，建议观望或待回调企稳后买入，冲高离场。

纸浆市场分析

市场动态

漂针浆期货盘面高位盘整，主力合约SP2103收至7312元/吨，环比上涨1.1%。
依利姆4月木浆外盘报价大幅上调，提振市场信心。

基本面分析

库存小幅去化，供需层面未现明显看空逻辑。
下游文化纸、白卡纸厂家积极落实涨价函，生活纸交投清淡，利润承压。

投资策略

建议05合约观望，静待趋势明朗，前期多单逐步离场。

棉花市场分析

市场动态

郑棉主力合约周跌205点，收至15870元/吨。
ICE美棉周跌0.57%，报收87.76。

基本面分析

国储内外价差1228元/吨，市场对收储尾声承压。
下游棉纱订单成交不佳，棉纺企业维持前期订单发运。
棉花基本面格局未变，需求前景良好，支撑价格。

投资策略

05合约建议逢低做多，靠近17000压力位适当止盈，长期多单持有。

玉米市场分析

市场动态

大连玉米主力合约周跌0.40%，至2706元/吨。
现货价格下跌，山东深加工企业收购价2930-3060元/吨，东北地区2670-2790元/吨。

基本面分析

猪瘟疫情拖累玉米饲用需求。
下游淀粉库存高位，不利于消费。
二等玉米与普通小麦价差高位，饲料企业调整配方意愿强。

投资策略

建议逢反弹做空，关注政策引导及猪瘟疫情进展。

生猪市场分析

市场动态

现货价格回落，全国均价26.55元/公斤，较上周末跌1.18元/公斤。
仔猪均价回落43元至1830元/头，母猪均价持稳。

基本面分析

肥猪集体出栏，消费清淡，南方禁运加剧价格压力。
生猪市场博弈焦点在于复养新增产能与疫情减产之间的矛盾。
期货市场对远月价格持较高期待，肥猪二次育肥盛行。

投资策略

建议关注远月价格走势，短期建议短空长多。

苹果市场分析

市场动态

现货市场多数稳定，个别下跌，全国一二级批发均价7370元/吨。
AP2105周跌3.25%，至5173元/吨；AP2110周涨5.51%，至7026元/吨。

基本面分析

今年苹果花期偏早，山东预计4月10日，陕西清明节前后。
全国苹果冷库出库量18.82万吨，库存高，需求低，旧季苹果去库压力大。
贸易商及果农挺价意愿强，但现货低迷，需关注淘鸡放量时间。

投资策略

05合约建议空单持有，但需警惕空头平仓。
10合约建议逢低短多，关注7400点压力位与6400点支撑位。

油脂油料市场分析

附有图表数据，包括美豆、豆粕、豆油基金持仓、出口净销售、巴西大豆收割进度、马棕产量及库存等。

投资建议总结

品种	投资策略
油脂	多单减仓或观望，YP05缩小思路，YP09等待回落扩大机会
蛋白粕	观望或反弹偏空思路参与，菜粕建议关注市场变化
鸡蛋	05合约空单持有，10合约逢低短多
白糖	持续震荡，建议观望或回调后买入
纸浆	建议观望，静待趋势明朗
棉花	逢低做多，长期多单持有
玉米	逢反弹做空，关注政策及疫情进展
生猪	短空长多，关注远月价格走势
苹果	05合约空单持有，10合约逢低短多

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