20210823-五矿期货-农产品早报_12页

报告摘要

农产品早报总结

核心内容概述

本报告为2021年8月23日的农产品市场早报，涵盖了油脂、蛋白粕、鸡蛋、生猪、白糖、苹果和棉花等主要农产品的市场分析与策略建议。报告从价格走势、库存变化、供需预期、市场情绪及投资策略等多个维度进行分析，旨在为投资者提供参考。

油脂

价格与库存

棕榈油：上周五BMD棕榈油10月合约上涨0.23%至4366林吉特/吨。广东24度棕榈油报价8900元/吨，较前一天下跌70元/吨；全国港口食用棕榈油总库存40.6万吨，较前一周增加25.31%。
豆油：张家港一级豆油报价9490元/吨，较前一天下跌140元/吨；豆油港口库存80.31万吨，较前一周减少1.89%。
菜油：江苏四级菜油报价10710元/吨，较前一天下跌100元/吨。

市场分析

美豆产区天气良好，美豆价格偏弱运行。
市场预期8月马棕榈油产量将有所恢复，出口将回落，有一定累库预期，对马盘形成利空。
国内油脂库存整体偏低，但需求疲软，基差有趋弱预期。
国内油脂主要跟随外盘走势，外盘基本面偏强，但近期涨幅较大，短期可能高位回落。

投资建议

单边操作建议观望或短线参与。
套利操作建议择机参与YP01价差扩大。

蛋白粕

价格与库存

豆粕：上周主要油厂豆粕产量157万吨，库存90.72万吨，环比减少9万吨；豆粕主力基差M01为+89元/吨。
菜粕：主要油厂菜粕库存0.42万吨，环比增加0.20万吨；菜粕主力基差RM01为+116元/吨。
进口大豆：8月进口大豆到港预估950万吨，环比减少122万吨，同比减少60万吨。

市场分析

美豆优良率57%，市场预期60%，去年同期72%。
USDA预估21/22年度美豆单产50蒲/英亩，产量43.3亿蒲；ProFarmer调研显示单产51.2蒲，产量44.3亿蒲。
美国生物柴油政策扰动市场，但美豆生长忧虑支撑价格。
国内终端逢低补库，豆菜粕基差继续走高。

投资建议

短期蛋白粕料继续区间震荡，建议观望。

鸡蛋

现货与需求

上周现货先跌后稳，蛋价在月底前有回弹需要，但前期5元/斤的高点已现，预计9月中下旬将回落0.5-1元/斤。
黑山大码蛋报价4.6元/斤，馆陶4.44元/斤，辛集4.33元/斤。
今年旺季现货涨幅与节奏弱于预期，低存栏与高价抑制需求是主要原因。

市场分析

空头表现活跃，远月合约走势偏弱。
01合约在4200以下关注支撑。

投资建议

近月合约接近下跌尾声，但仍有下跌空间，注意规避现货反弹扰动。
远月合约估值相对合理，但若近期现货偏弱，可能有反弹逻辑。
01合约建议逢高抛空，关注17000附近支撑。

生猪

现货与需求

7月以来猪价呈波浪式下跌，上周稍有企稳，但需求承接不力。
河南均价微涨0.05元至14.9元/公斤，9月后有望略微抬头。
下半年预计呈弱稳走势，临近节日可能有小幅反弹。

市场分析

09合约维持偏弱但下方空间有限，建议空单逢低止盈。
01合约有春节消费支撑，但需期货挤出升水后才有买入价值。
明年上半年03和05合约身处淡季，建议长期逢高抛空，关注13、15正套操作。

白糖

价格与库存

ICE原糖10月合约下跌1.52%至19.45美分/磅；内盘SR2201合约下跌1.11%至5892元/吨。
主产区现货下调，南宁报价5710元/吨（-20），与盘面基差-182（+6）。
交易所库存压力较大，近月走势弱于远月。

市场分析

原糖高位回落，但巴西减产支撑市场。
市场等待巴西压榨数据，短期未见止跌信号。

投资建议

短期建议耐心等待01合约回落企稳后再做多。
远月合约当前估值合理，关注巴西压榨数据。

苹果

价格与供应

陕北延安富县、黄岭等产区嘎啦苹果上市，价格普遍低于去年。
早富士开始卸袋，提前订货客商零星。
产区价格有所下滑，库存略低于去年同期，但整体压力仍大。

市场分析

短期基本面偏空，缺乏新的刺激。
10合约处于5800-6300区间波动，远月走势偏弱。

投资建议

高位空单可继续持有，未开仓者建议逢高抛空远月合约。

棉花

价格与库存

上周五主力合约冲高回落，收至17725元/吨。
新疆328棉花价格18100元/吨，环比下跌150元/吨。
期货持仓降至58万手，市场情绪偏空。

市场分析

美联储退出量化宽松指引，全球风险资产普跌，棉花价格承压。
资金持续挤压下游纱厂利润，但棉花产业链条整体健康。
短期上涨后可能面临回调，需关注下游纱厂新订单能否跟进。

投资建议

01合约高位风险持续累积，建议止盈离场。
长期看棉价中枢上移，前期多单仍可持有。

风险提示与免责声明

本报告基于可靠数据来源，力求提供精确信息和客观分析，但不承担由此导致的任何损失。
报告不提供量身定制的投资建议，投资者应独立评估自身财务状况及目标。
任何观点仅供参考，不构成买卖建议。
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