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玻璃市场分析总结 (2024-08-06)

当前市场基本面分析

玻璃供给

玻璃生产利润持续下滑，全国浮法玻璃生产线开工率位于83.30%，开机率维持回落态势。产能处于历史高点回落过程中，同时中长期行业内存在冷修预期，供给有下滑趋势。天然气等产线利润已处于亏损状态，整体成本承压。

玻璃需求

终端需求疲弱是当前市场的主要利空。房地产利好政策处于空窗期，下游深加工企业订单偏少且回款普遍较差，产业链心态谨慎，按需采购为主。房地产因子对需求的拖累尤为明显，根据隆众资讯数据，2024年5月浮法玻璃月度消费增速环比增长显著，但整体仍显不足。房屋新开工及销售数据不及预期，房地产整体淡周期延续。

持仓与基差

主力持仓呈现净空头状态，且空头力量还在继续增加，显示市场看空情绪浓厚。基差方面，沙河地区5mm白玻大板现货报价1300元/吨，期货FG2409结算价1353元/吨，基差为-53元，期货升水，表明市场对后期价格下行预期明显。

库存情况

全国浮法玻璃企业库存达到6909万重量箱，较前一周大幅增加298%，库存水平高于五年均值。当前库存量高于往年同期，呈现逆季节性累积特点。

政策与预期

短期内，玻璃价格关键技术支持疲软，重心有进一步下行风险。多重因素铸就了中长期偏空判断：地产政策落地不超预期，新增产能压制、冷修恐将难以形成有效支撑。分析师指出，若这些风险点超预期释放，市场可能面临进一步下行压力。

风险提示

主要关注点在于：

1. 房地产政策的落地效果是否会超预期；
2. 新建生产线和冷修复产进度是否出现超预期变化；
3. 市场情绪及资金面的波动可能引发价格急行下跌。

总结结论

当前玻璃市场基本面或延续过剩格局，中长期基本面走势偏空。存在密集空头头寸，但面临政策变量和产能释放节点。随着库存累积，价格存在下行压力但快速下跌可能性弱，适宜采取回避风险态度。

免责声明：以上分析基于现有公开数据和行业状况，不构成投资建议。实际投资需谨慎，参考信息请以官方报告为准。
数据来源：Wind、钢联、隆众资讯、卓创、大越期货