20240719-大越期货-玻璃早报_20页

玻璃市场分析报告总结 (2024-07-19)

核心观点

大越期货投资咨询部赵通指出，玻璃市场基本面承压，预计短期内震荡偏空运行。利空因素显著，利好因素减弱，中长期角度不乐观。

主要分析结论

1. 供给端：

   • 生产利润持续下滑，尤其天然气产线已亏损。
   • 全国浮法玻璃生产线开工率和日产熔量处于高位，虽有回落趋势，但偏低。

2. 需求端：

   • 房地产市场持续疲软，房屋新开工、销售和投资数据不佳。
   • 加工端订单偏少，回款困难，采买谨慎。
   • 终端需求疲弱，主要受宏观经济和房地产影响。

3. 库存情况：

   • 全国浮法玻璃企业库存显著攀升（约65万吨），较前一周增长244%，库存在历史高位运行，压力明显。

4. 期货与现货：

   • 沙河地区5mm白玻大板现货价格近期下跌，对期货价格支撑不足。
   • 期货主力合约位于20日线下方，呈现空头趋势，主力净持仓空头力量增强。

5. 预期方向：

   • 短期：受高库存和需求疲软拖累，市场预计震荡偏弱。
   • 中长期：供给收缩虽存利好，但需求难以恢复，整体逻辑偏空，房地产复苏不及预期继续构成风险。

6. 主要风险点：

   • 房地产政策落地超预期（或不及预期）
   • 新建或冷修产线超预期

总结风险评估：当前利空占优，基本面数据不佳，情绪偏谨慎，需关注政策催化剂及库存去化幅度。