> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 玻璃早报 2026-6-5 总结 ## 核心内容概述 本报告分析了玻璃市场的近期表现及影响因素，从基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及预期等多个维度展开。整体来看，玻璃市场呈现偏空态势，短期内预计低位震荡运行。 --- ## 主要观点 1. **基本面偏空**： - 玻璃生产利润修复乏力，产量处于低位。 - 冷修高位，复产预期较强，供给可能从历史低位回升。 - 终端地产需求疲弱，下游深加工订单偏弱，历史同期低位。 - 加工行业资金回款不乐观，贸易商和加工厂以消化原片库存为主。 2. **基差偏空**： - 河北沙河大板现货价格为952元/吨，FG2609合约收盘价为1031元/吨，基差为-79元，期货升水现货。 - 基差季节性走势显示，当前基差处于偏低水平。 3. **库存偏空**： - 全国浮法玻璃企业库存为7646.60万重量箱，较前一周减少0.46%，但仍高于5年均值。 - 库存高企，对价格形成压力。 4. **盘面偏空**： - 价格运行在20日线下方，20日线向下，显示短期走势偏弱。 5. **主力持仓偏空**： - 主力合约净空，空头增加，市场情绪偏空。 6. **预期偏弱**： - 短期内玻璃价格预计低位震荡，受基本面疲弱影响。 --- ## 关键影响因素 ### 利多因素 - 玻璃生产利润修复乏力，产量维持低位。 - 国内煤炭安全事故可能导致燃料成本上升。 ### 利空因素 - 房地产终端需求疲弱，玻璃深加工企业订单数量处于历史同期低位。 - 加工行业资金回款不乐观，贸易商和加工厂心态谨慎，以消化库存为主。 --- ## 主要逻辑 玻璃供给处于历史低位，但下游深加工订单疲弱，叠加库存高企，导致市场整体偏空。短期内，玻璃价格预计以震荡为主，缺乏明显上涨动力。 --- ## 风险点 - **地产回暖超预期**：若房地产销售和新开工面积大幅回升，可能带动玻璃需求，改善市场基本面。 - **反内卷超预期**：若深加工行业出现反内卷现象，订单量可能回升，对玻璃价格形成支撑。 --- ## 市场数据 ### 玻璃期货行情 | 项目 | 前值 | 现值 | 涨跌幅 | |-------------|----------|----------|----------| | 主力合约收盘价（元/吨） | 1049 | 1031 | -1.72% | | 沙河安全大板现货价（元/吨） | 952 | 952 | 0.00% | | 主力基差（元/吨） | -97 | -79 | -18.56% | ### 玻璃现货行情 - 沙河5mm白玻大板市场价为952元/吨，较前一日持平。 ### 玻璃生产利润 | 日期 | 煤制气玻璃利润 | 石油焦玻璃利润 | 天然气玻璃利润 | |--------|----------------|----------------|----------------| | 25/05 | ~100.00 | ~-100.00 | ~-100.00 | | 25/07 | ~130.00 | ~130.00 | ~-100.00 | | 25/09 | ~100.00 | ~30.00 | ~-100.00 | | 25/11 | ~50.00 | ~-50.00 | ~-150.00 | | 26/01 | ~-100.00 | ~-50.00 | ~-150.00 | | 26/03 | ~-50.00 | ~-50.00 | ~-100.00 | | 26/05 | ~-50.00 | ~-150.00 | ~-150.00 | ### 玻璃供给情况 - 全国浮法玻璃生产线开工206条，开工率69.88%，处于同期历史低位。 - 全国浮法玻璃日熔量14.51万吨，产能处于历史同期低位。 ### 玻璃需求情况 - 2026年2月，浮法玻璃表观消费量为410.11万吨。 - 房地产销售、新开工、施工和竣工面积均呈现疲软趋势，同比负增长显著。 ### 下游加工厂订单情况 - 全国深加工样本订单走势显示，订单天数整体偏低。 - 2026年1月订单天数为9.0天，2月为1.0天，3月为6.0天，4月为7.0天，5月为8.5天。 --- ## 总结 当前玻璃市场基本面偏弱，供给虽有回升预期，但需求端受地产拖累，订单疲软。库存处于高位，基差为负，期货升水现货。短期内，玻璃价格预计以低位震荡为主，需关注地产回暖及深加工行业反内卷的潜在利好影响。