20130805-广发证券-广发证券计算机行业周报2013年第16期_15页_1mb

计算机行业2013年第16期周报总结

核心内容概览

本报告聚焦于智能语音与移动支付、智慧城市建设、金融与医疗行业信息化三大领域，分析其最新动态及行业前景。

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一、新兴技术领域：智能语音与移动支付

1. 智能语音技术

• 中国移动推出自有品牌手机：8月2日，中国移动发布两款主打中低端市场的自有品牌手机M701和M601，首次推出自主品牌手机。

  • M701采用MTK6589四核1.2GHz处理器，主打千元智能机市场。
  • M601采用MARELL双核A9 1.2GHz处理器，预计售价500元左右。
  • 两款手机均深度集成“灵犀”语音助手，其中M701采用双麦克降噪技术，提升语音识别质量。

• “灵犀”语音助手功能：

  • 支持语音打电话、发短信、查询天气、航班、美食等。
  • 支持中国移动特有的话费查询和139邮箱提醒功能。
  • 与移动业务深度合作，提升用户体验。

• “灵犀”货币化进展：

  • 中国移动按月活跃用户数结算费用，分成模式如下：
    • 0~1,000万用户：0.3元/用户/月
    • 1,000~3,000万用户：0.16元/用户/月
    • 3,000万以上用户：0.08元/用户/月
  • 中国移动拥有7亿用户，若有一半用户成为活跃用户，将为科大讯飞带来接近4亿元年收入。

2. 移动支付技术

• 移动支付市场增长：

  • 2013年第二季度中国第三方移动支付市场交易规模达1,064.1亿元，环比增长64.7%。
  • 移动互联网支付增长最快，达80.1%。
  • 短信支付增长17.4%，NFC支付增长2.5%。

• NFC支付进展：

  • NFC支付标准确立，推动产业链发展。
  • 线下NFC交易规模增速达50%。
  • 中国移动与浦发银行推出NFC手机银行卡，实现银行卡信息写入SIM卡，支持NFC支付。

• 移动支付市场前景：

  • 中国移动全年计划销售1,000万台NFC终端，拓展300万手机钱包用户。
  • 预计未来五年国内移动支付用户数有望达6亿，对应SWP Sim卡市场空间225亿元。

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二、政府支持领域：智慧城市建设

1. 政策支持

• 《关于促进智慧城市健康发展指导意见》：
  • 由国家八部委联合起草，报请国务院发布。
  • 明确智慧城市建设的发展思路、建设原则、主要目标及信息安全保障。
  • 旨在统筹规划智慧城市建设，避免多部委管理混乱及地方政府盲目建设。

2. 智慧城市试点扩容

• 首批试点名单：

  • 包括地级市37个、区县50个、3个乡镇。
  • 国家开发银行提供800亿元资金支持“十二五”后三年的智慧城市建设。

• 第二批试点名单：

  • 原计划50个名额，现或将扩容。
  • 申报材料已提交，进入专家评审阶段。

• 市场影响：

  • 智慧城市IT投入将扩大，利好安防、智能交通、智能医疗等行业。
  • 建议关注海康威视、大华股份、易华录、东华软件等重点公司。

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三、确定性增长领域：金融医疗行业信息化

1. 东华软件可转债发行

• 融资情况：

  • 发行可转债募集10亿元资金，改善现金流结构。
  • 可转债存续期为6年，初始转股价格为23.7元/股。

• 市场反应：

  • 中签率仅为0.06%，显示市场需求旺盛，市场对公司信心较强。

• 行业背景：

  • 系统集成行业客户预付款比例低，项目采购需集成商垫付，导致现金流紧张。
  • 东华软件2013年第一季度仅拥有2.2亿元货币资金，限制新项目发展。

• 业绩表现：

  • 2013年上半年营业收入17.4亿元，同比增长25.7%。
  • 净利润3.06亿元，同比增长35.8%。
  • 金融与医疗业务收入占比达48.5%，成为公司增长主要驱动力。

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四、重点跟踪上市公司盈利预测与估值

股票代码	股票简称	2012A EPS	2013E EPS	2014E EPS	2012A PE	2013E PE	2014E PE	现价
002230.SZ	科大讯飞	0.389	0.74	1.05	147.94	78.05	54.80	57.60
300113.SZ	顺网科技	0.698	1.05	1.48	83.99	55.84	39.61	58.63
002405.SZ	四维图新	0.208	0.40	0.54	81.44	42.38	31.39	16.95
300288.SZ	朗玛信息	0.822	0.90	1.17	67.20	61.38	47.21	55.24
002410.SZ	广联达	0.575	0.86	1.16	41.45	27.71	20.54	23.83
002073.SZ	软控股份	0.279	0.39	0.55	35.82	25.64	18.18	10.00
002065.SZ	东华软件	0.825	1.12	1.51	34.48	25.39	18.83	28.44
300290.SZ	荣科科技	0.367	0.48	0.63	34.50	26.35	20.08	12.65

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五、风险提示

1. 宏观经济持续低迷的风险：可能导致企业IT投入减少。
2. 人力成本上升的风险：IT行业人力成本持续上升。
3. 新兴领域市场推广低于预期的风险：移动互联网等新兴领域推广不及预期，可能影响业务发展。

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六、附录

1. 上周市场回顾

• 上证指数上涨0.92%，中小板指数上涨0.89%，创业板指数上涨2.63%，计算机板块上涨2.58%。
• 板块涨幅前五：海隆软件（22.12%）、海兰信（20.69%）、证通电子（18.98%）、海联讯（18.47%）、捷顺科技（17.39%）。
• 板块跌幅前五：安居宝（9.37%）、大华股份（8.91%）、初灵信息（7.17%）、易华录（6.7%）、新国都（6.12%）。

2. 板块估值

• 动态市盈率（PETTM）：
  • 计算机硬件：46.4倍
  • 计算机软件：52.3倍
  • IT服务：29.7倍
• TMT板块整体估值处于中等偏上水平，其中通信板块最高，达80.2倍。

3. 大宗交易记录

• 海康威视、兆日科技、蓝盾股份等公司近期有大宗交易，部分折价率较高。

4. 解禁股份统计

• 多家公司近期有股份解禁，如大华股份、初灵信息、乐视网等。

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七、分析师信息

• 惠毓伦：首席分析师，S0260511010003
• 黄亚森：分析师，S0260512050001
• 康健：分析师，S0260111040002

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八、投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于-10%～+10%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

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九、联系方式

• 联系人：赵国进，010-59136690，zhaogj@gf.com.cn
• 分析师：惠毓伦、黄亚森、康健
• 地址与电话：
  • 广州：广州市天河北路183号大都会广场5楼，020-87555888-8612
  • 深圳：深圳市福田区金田路4018号安联大厦15楼A座
  • 北京：北京市西城区月坛北街2号月坛大厦18层
  • 上海：上海市浦东新区富城路99号震旦大厦18楼

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十、免责声明

本报告由广发证券发展研究中心发布，仅发送给重点客户，不对外公开。报告内容仅供参考，不构成投资建议。