20130805-华宝证券-华宝证券ETP周报_16页_3mb

ETP周报（2013.7.29-2013.8.2）总结

核心内容

本报告总结了2013年7月29日至8月2日期间中国ETP市场的表现，包括股票型封闭式基金、ETF及LOF基金、封闭式债基与分级基金的市场动态。报告还提供了投资策略的建议，以及市场指数和相关数据的分析。

主要观点

市场回顾

• 权益类分级B端产品：本周多只权益类分级B端产品延续反弹，其中国泰房地产B上涨8.20%，鹏华资源B上涨6.02%，招商大宗商品B上涨5.23%，银华锐进上涨4.22%。
• 固定收益类分级B：部分固定收益类分级B小幅上涨，如浦银安盛增利B上涨2.05%，万家添利B上涨1.36%；但也有产品下跌，如海富通稳进增利B下跌1.03%，博时裕祥B下跌1.34%，长信利鑫B上涨1.33%。
• 分级基金A类份额隐含收益率：成交较活跃的分级基金A类份额的隐含收益率分别为申万收益8.12%，国泰房地产A6.93%，银华金瑞6.70%，银华稳进6.48%，建信央视50A6.40%，信诚中证500A6.33%。
• 价格弹性较高的B类份额：银华锐进2.86、信诚500B2.56、银华鑫瑞2.93。

投资策略

• 上周ETF市场延续净赎回态势，而分级基金由于溢价保持净申购。
• 沪深两市全部上涨，涨幅分别为0.92%和1.51%。
• 国内宏观：央行提出下半年将继续实施稳健的货币政策，增强调控的针对性和协调性，以维护货币市场稳定。
• 国际宏观：美国7月非农就业数据低于预期，西班牙失业人数连续第五个月下降。
• 资金面：资金面继续紧张，回购利率与Shibor利率有所回落，公开市场操作净投放1360亿元。预计后市将维持震荡行情。

关键信息

ETP市场指数

• 中国ETP综合指数：点位为828.09，较上一交易日上涨0.01%。
• 中低风险ETP指数：点位为1204.94，较上一交易日上涨0.25%。
• 权益杠杆型ETP指数：点位为457.17，较前一交易日下跌0.44%。

股票型封闭式基金表现

• 市场表现：多数股票型封闭式基金净值与收盘价均出现下跌，如基金普惠下跌4.77%，基金同益下跌7.26%，基金兴和下跌9.19%等。
• 折溢价率：平均折溢价率为-12.03%，其中基金普惠为-4.77%，基金同益为-7.26%。
• 成交量与规模：平均周成交量为0.39亿元，平均基金规模为26.33亿元。

ETF及LOF基金表现

• ETF市场：ETF基金整体表现平稳，如华泰柏瑞沪深300ETF上涨1.06%，国泰上证5年期ETF上涨0.27%等；部分ETF基金如华夏上证医药卫生ETF下跌0.85%。
• LOF基金市场：LOF基金表现分化，如富国天丰强化收益上涨0.19%，大成优选上涨0.65%；部分基金如南方中国中小盘下跌0.05%。
• 折溢价率：平均折溢价率为-0.84%，其中富国天丰强化收益为-0.10%，大成优选为-0.92%。
• 成交量与规模：平均周成交量为0.01亿元，平均基金规模为43.25亿元。

封闭式债基与分级基金表现

• 封闭式债基：整体表现以小幅上涨为主，如信诚增强收益上涨0.10%，华富强化回报上涨0.19%；部分基金如广发聚利下跌0.18%。
• 可比分级基金A类份额：隐含收益率平均为6.31%，如申万收益8.12%，国泰房地产A6.93%，银华金瑞6.70%，银华稳进6.48%，建信央视50A6.40%，信诚中证500A6.33%。
• 分级基金B类份额：部分产品价格弹性较高，如银华锐进、信诚500B、银华鑫瑞等。

市场动态

• ETF及LOF基金：部分ETF基金如华泰柏瑞沪深300ETF、国泰上证5年期ETF等表现较好，LOF基金如富国天丰强化收益、大成优选等也有一定涨幅。
• 分级基金：分级基金整体表现以A类份额为主，部分B类份额出现较大涨幅，如银华锐进上涨4.22%，信诚500B上涨2.56%，银华鑫瑞上涨2.93%。
• 市场趋势：整体市场呈现震荡走势，部分基金表现优于市场平均水平。

投资建议

• 市场整体呈现震荡，建议投资者关注市场变化，合理配置资产。
• 分级基金中，A类份额隐含收益率较高，适合稳健型投资者；B类份额价格弹性较大，适合风险承受能力较强的投资者。
• ETF及LOF基金中，部分基金表现较好，可考虑作为投资组合的一部分。