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通信行业周观点总结（03.07-03.13）

核心内容

2022年3月7日至13日期间，通信行业整体表现优于大盘，沪深300指数下跌4.22%，而通信行业下跌3.6%，在TMT行业中排名首位。随着“东数西算”工程全面启动，通信行业迎来新的发展机遇，建议继续关注该工程及相关数字经济投资机会。

主要观点

• “东数西算”工程全面启动：国家发改委等四部委联合印发通知，在8个地区启动建设国家算力枢纽节点，并规划10个国家数据中心集群，标志着全国一体化大数据中心体系布局完成。该工程具有四大意义：提升国家算力水平、推动绿色低碳发展、促进东西部协调发展、带动产业链投资。
• 5G建设持续推进：随着“十四五”信息通信行业发展规划落地，5G建设将保持平稳节奏，未来三到五年仍将有较大投入，下游应用逐渐成熟，将再次拉动5G相关建设。
• 光模块技术换代：800G光模块成为行业新热点，中国光通信企业在全球市场中占据重要地位，行业有望迎来新一轮增长，建议关注数通侧光模块龙头企业。
• 物联网模组增长潜力大：车联网模组将是未来物联网市场增长的主要方向，建议关注在该领域布局较深的龙头企业。
• 温控技术升级：液冷技术将逐步替代风冷，温控行业迎来新机遇，建议关注具备液冷技术移植能力的企业。

关键信息

一周产业新闻

• 中国电信：预计2021年净利润同比增长23%-25%，5G套餐用户渗透率突破50%，全年经营业绩持续向好。
• 中国移动：预计2021年营收约8500亿元，净利润1143-1165亿元，启动全国通信工程设计大标，未来三年将建设5G网络。
• 中国联通：2021年营收3279亿元，净利润144亿元，同比增长15%，资本开支为690亿元，低于指引，投资效能改善。
• 中国铁塔：2021年营收865.85亿元，净利润73.29亿元，资本开支为251.92亿元，同比减少32.1%。2022年资本开支将上调至300亿元，重点布局5G和两翼业务。
• 武汉联特：拟登陆创业板，募资6亿元用于5G光模块等项目，海外市场占比达90%。
• OFC 2022：中国光通信企业表现亮眼，800G光模块成为主打新品。

通信板块周行情回顾

• 通信行业整体下跌3.6%，排名TMT行业第一，优于大盘。
• 通信板块105只个股中，19只上涨，85只下跌，1只持平。
• 板块涨幅前五：立昂技术、中嘉博创、吴通控股、鹏博士、纵横通信。
• 板块跌幅前五：中兴通讯、三旺通信、国盾量子、博创科技、澄天伟业。

重要动态与公司公告

• 限售解禁：未来三个月通信板块将有18股解禁，其中深桑达A、三维通信、通宇通讯、恒信东方等公司解禁比例较高。
• 股东增减持：南凌科技、深桑达A等公司出现股东减持行为。
• 大宗交易：上周通信板块发生大宗交易合计317.21万股，成交金额8,289.60万元，中兴通讯、意华股份等公司交易活跃。

其他新闻

• 中兴通讯：2021年营收1,145.2亿元，同比增长12.9%，净利润68.1亿元，同比增长59.9%。
• 中贝通信：2021年营收增长34.35%，净利润增长26.69%，经营状况良好。
• 亨通光电：中标多个海上风电项目，中标金额达14.43亿元，海洋电力项目订单金额约30.42亿元。
• 中天科技：2022年1-2月营收增长17%，净利润增长300%，受益于海上风电和新能源发展。

投资建议

通信行业在2022年基本面有望持续改善，建议关注以下四条投资赛道：

1. 运营商&设备商：5G建设持续推进，传统通信业务景气度上行，云网融合、数据中心和5G2B业务为行业带来新增长空间。
2. 光模块：数通端光模块需求长期增长，800G光模块成为新热点，建议关注龙头企业。
3. 物联网模组：车联网模组将成为未来物联网增长的主要方向，建议关注布局较深的公司。
4. 温控：液冷技术逐步替代风冷，温控行业迎来新机遇，建议关注具备液冷技术移植能力的企业。

风险提示

• 贸易摩擦加剧
• 国内5G建设不达预期
• 全球云计算建设增速放缓
• 上游原材料价格波动

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上

基准指数

• 沪深300指数

评级体系说明

• 本报告采用相对评级体系，建议投资者根据自身情况做出决策，不应仅依赖投资评级推断结论。

免责条款

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