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沥青日报总结（2026年02月24日）

核心内容概述

本日报主要分析了2026年2月24日国内沥青市场的价格走势、持仓变化、基差差异及产业链相关现货价格情况，并结合市场环境对沥青价格进行了研判。整体来看，沥青市场在春节后有所反弹，但需求尚未完全恢复，市场交投清淡。

主要观点与关键信息

一、期货价格与持仓

• BU2603、BU2604、BU2605 期货价格均上涨，涨幅在2%左右，显示市场对沥青的短期乐观情绪。
• SC2603 期货价格涨幅较大，达7.08%，表明市场对原油价格的上涨反应积极。
• Brent原油 价格上涨6.42%，对沥青价格形成成本支撑。
• 主力合约持仓 增加0.3万手，持仓量增长1.76%，显示市场参与者对后市的谨慎乐观。
• 主力合约成交 减少1.5万手，跌幅达8.59%，显示市场活跃度下降。
• 仓单数量 增加8550吨，涨幅12.38%，库存水平上升。

二、基差月差

• BU04-05 基差大幅下降，跌幅达500%，表明远月合约价格相对近月合约大幅走低。
• 山东-主力基差 上涨36.67%，显示山东市场价格相对主力合约有所走强。
• 华东-主力基差 下跌240%，表明华东市场价格相对主力合约走弱。
• 华南-主力基差 下跌226.67%，华南市场价格明显低于主力合约。

三、产业链现货价格

• 山东市场价 上涨2.80%，主要因原油价格上涨带来的成本支撑。
• 华东市场价 微幅上涨0.61%，市场需求尚未恢复。
• 华南市场价 持稳，市场清淡。
• 山东汽油 下跌1.28%，山东柴油下跌1.03%，显示炼厂出货放缓。
• 山东石油焦 上涨1.82%，炼厂成本有所回升。
• 稀释沥青贴水 保持稳定，无明显变动。
• 汇率中间价 微升0.02%，对市场影响较小。

四、价差利润

• 沥青炼厂利润 大幅下滑，跌幅达640.17%，表明炼厂利润承压。
• 成品油综合利润 下跌518.63%，市场整体利润空间有限。
• BU-SC裂解 下跌38.61%，显示沥青与原油价差缩小。
• 汽油-Brent 下跌35.85%，汽油价格相对原油走弱。
• 柴油-Brent 大幅下跌587.68%，柴油价格相对原油大幅走低。

五、市场研判

• 市场概况：2月24日，国内沥青市场均价为3365元/吨，较上一日上涨1.18%。春节期间，需求受限，但原油价格上涨提供了成本支撑，北方贸易商报价上调，带动市场均价走高。
• 山东市场：主流成交价上涨85元/吨至3250-3350元/吨。尽管市场采销氛围冷清，但国际局势动荡支撑了沥青价格。部分贸易商报价上调近100元/吨，但整体成交一般。
• 华东市场：主流成交价持稳在3280元/吨。成本和期货盘面坚挺，主营沥青汽运价格上调20元/吨。不过，需求尚未恢复，降雨降温抑制了市场交投。
• 华南市场：主流成交价持稳在3240-3300元/吨。临近假期，市场需求清淡，主力炼厂出货放缓，库存维持低位，价格保持稳定。

六、行情研判

• 地缘波动：沥青盘面跟随原油价格波动，显示市场对国际局势的敏感性。
• 需求恢复：各地区刚需尚未恢复，预期随着春节结束及天气好转，需求将有所升温。
• 库存与供应：低库存和低供应支撑了沥青价格，但短期市场交投清淡，价格走势偏弱。
• 成本支撑：原油价格坚挺，为沥青市场提供了成本支撑，但炼厂利润承压。

附图说明

• 图1：BU主力收盘，显示期货价格走势。
• 图2：BU主力持仓量，反映市场参与度。
• 图3：华东沥青市场价，显示区域价格变化。
• 图4：山东沥青市场价，反映山东市场动态。
• 图5：山东地炼汽油，显示汽油价格变化。
• 图9：山东地炼柴油，反映柴油价格走势。

作者承诺与免责声明

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