20250115-国泰期货-白糖_印度预期批准出口100万吨_2页_1mb

白糖市场分析总结

根据国泰君安期货研究所的分析，白糖的基本面情况如下：

• 原糖价格与进口成本：国内配额外进口利润为456元/吨，进口成本为6327元/吨，与去年同期相比分别变动112元和945元。进口利润和成本的差价为-9元/吨，进口与国内价差为-9元/吨。
• 现货与期货价格：主流现货价格为6040元/吨，上涨15元；期货主力价格为5926元/吨，下跌19元，基差为114元/吨，上升19元。

近期市场动态

• 国际供应与需求：据ISO预测，2024/25榨季全球糖供应短缺251万吨，较前值减少207万吨。巴西和印度产量同比下降较大，巴西12月上半月产量降幅显著，印度则未达到预期产量目标。
• 中国动向：国内2024/25榨季已产糖440万吨，略增121万吨。进口53万吨（环比增9万吨），消费和销售情况预计良好。
• 宏观因素：美元升值对糖价形成压力，同时国际政策调整对进口商构成影响。

市场趋势强度

白糖的短期趋势强度为-1，表明市场偏向中性偏弱。

注：本报告仅对当前市场情况做简要总结，不构成投资建议。市场不确定性请投资者自行判断。