20251203-国富期货-_早间看点_经销商预计印度11月进口棕榈油63万吨_ABARES澳菜籽25_26年产量料为720万吨_9页_2mb

国富期货早间看点总结

01 隔夜行情

波罗的海干散货运价指数创近两年新高。

02 现货行情

国内豆油和棕榈油成交大幅缩减，豆油成交环比下降45%，棕榈油成交几乎归零。

03 重要基本面信息

产区天气

1. 巴西南里奥格兰德州等地土壤墒情适宜，但降雨减少引发缓慢干燥；马托格罗索州持续降雨导致大豆生长参差不齐。
2. 阿根廷大豆主产区降雨频繁，叠加强降雨与干旱交替，影响豆类生长。
3. 马来西亚洪涝风险逐步消退，西部干燥天气利于棕榈油产量恢复。

国际贸易

1. 马来西亚11月棕榈油出口同比减少39.21%，因洪水影响部分种植园停产。
2. 印尼11月棕榈油出口同比增长7.83%。
3. 印度11月进口棕榈油环比增长4.6至63万吨，食用油进口总量下滑11.5%至118万吨。
4. 巴西11月大豆压榨利润为492.95雷亚尔/吨，环比上升。
5. 阿根廷11月出口收入同比下滑62%，CIARA-CEC报告引发行业忧虑。
6. 澳大利亚ABARES上调2025/26年度油菜籽产量预期至720万吨。
7. 欧盟2025/26年度进口棕榈油等农产品显著减少。
8. 美国大豆协会积极拓展需求市场，豆油在乳制品行业应用增加。

市场数据

1. 海事运输：干散货运价指数创2023年12月以来新高。
2. 国内：大豆类库存保持低位，港口库存小幅增加。
3. 宏观经济：美联储12月降息概率89.2%；中东及欧洲通胀数据小幅波动。

04 宏观要闻

1. 美联储降息预期增强，关注其对大宗商品市场的间接影响。
2. 经合组织指出降息周期将于2026年底前结束。

05 资金流向

商品期货资金净流出2.57亿元，农产品期货净流入5.21亿元。

06 风险提示

市场需求边际改善与价格波动交织，需谨慎管理敞口。