20170205-华泰证券-汽车行业周报_新能源推广目录发布_关注细分龙头_12页_979kb

行业周报总结

核心内容

2017年2月5日发布的行业周报聚焦于汽车及零部件行业，整体对汽车整车和零部件行业维持“增持”评级。报告指出，新能源汽车产业发展进入新阶段，政策推动下行业门槛提升，产品导向和规模效应将带动业绩增长。同时，乘用车市场在1月份保持平稳增长，预计全年仍将稳步增长，关注具有产品力提升、业绩拐点或估值安全边际的整车企业。

主要观点

• 新能源汽车发展提速：工信部发布2017年第一批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》，40家企业共计185款新能源汽车入围，显示出行业加速发展。同时，工信部暂停部分企业新能源车型申报资质，表明监管趋严。
• 板块表现分化：本周汽车板块整体下跌0.51%，其中乘用车跌幅最大为0.89%；摩托车板块小幅上涨0.09%，中国嘉陵涨幅最高为1.28%。
• 重点推荐标的：报告推荐了广东鸿图、潍柴动力、天成自控、康盛股份、江淮汽车、拓普集团、广汇汽车、均胜电子和上汽集团等公司，认为其在新能源汽车、轻量化、智能化、国际化等方面具备竞争优势。
• 行业趋势：汽车轻量化、智能化、新能源化成为主要趋势，政策推动下行业进入产品导向、规模效应提升的新阶段。

关键信息

1. 新能源汽车推广目录发布

• 2017年1月23日，工信部发布新能源汽车推广应用推荐车型目录，40家企业共计185款新能源汽车入围。
• 2月4日，工信部暂停7家公司的新能源车型申报资质，表明监管趋严。
• 新能源汽车补贴及监管政策将提升产业门槛，引导行业进入产品导向、规模增长的新阶段。

2. 乘用车零售数据

• 1月份前三周乘用车零售数据累计同比增长约6%。
• 1月份增速回落符合预期，未来随着消费升级和三四线城市需求增长，乘用车销量增速有望高于经济整体增速。

3. 重点推荐公司分析

4. 行业动态

• 新能源汽车政策推动：工信部发布新能源汽车推广应用推荐车型目录，推动行业规范化发展。
• 乘用车零售数据：1月份前三周乘用车零售数据累计增长约6%，部分车企表现突出。
• 重卡行业复苏：2016年1-7月重卡销量同比增长近17%，带动潍柴动力等企业业绩提升。
• 公司并购与布局：多家企业通过并购拓展新能源汽车产业链，如康盛股份收购富嘉租赁、拓普集团定增布局电子真空泵和智能刹车IBS等。

5. 风险提示

• 汽车行业发展不及预期。

本周市场表现

概念主题走势

行业重大事件

• 2017-01-23：工信部发布新能源汽车推广应用推荐车型目录，40家企业共计185款新能源汽车入围。
• 2017-01-25：乘联会发布2017年前三周乘用车零售数据，累计增长约6%。
• 2017-01-26：云度新能源获得纯电动乘用车生产资质。
• 2017-02-04：工信部暂停7家公司的新能源车型申报资质，监管趋严。

总结

本周汽车板块整体下跌，但新能源汽车和摩托车板块表现相对较好。随着新能源汽车推广目录的发布，行业进入规范化和产品导向的新阶段。同时，乘用车市场增长稳定，预计全年仍将持续增长。多家企业通过外延并购和业务拓展，提升在新能源汽车、智能化、轻量化等领域的竞争力，受到市场关注。报告对多家公司维持“买入”或“增持”评级，认为其在行业转型中具备良好发展前景。