20230827-安信证券-永贵电器-300351.SZ-业绩短期承压_液冷充电枪产品取得国际市场供货资格_5页_797kb

永贵电器公司快报总结（安信证券20230827）

核心评级：买入-A，6个月目标价1456元

关键业绩：

• 2023上半年营收679亿元，同比持平；净利0.69亿元，同比下降1527%，主要因新能源汽车业务毛利率较低；
• Q2单季营收360亿元，同比降49.5%，环比增128.5%；本期股份支付费用影响0.007亿元，扣非净利降幅更大；
• 毛利率30.37%，同比下降14.5个百分点，费用投入保持同步增长。

业务发展：

• 车载与能源信息板块收入增长115.3%，新能源汽车连接器业务放量；
• 公司子公司四川永贵液冷欧标直流充电枪获国际市场供货资格（通过CE、CB、TÜV认证），完善充电枪产品体系。

投资展望：

• 预测23/24/25年营收1932/2554/3292亿元，净利润20.1/28.0/35.2亿元；
• 维持“买入-A”评级，估值24-31倍PE区间（目标价1456元），支持中长期增长逻辑。

风险警示：

• 新能源车销量、液冷超充推广不及预期；
• 技术和市场不确定性风险。