20230820-开源证券-农林牧渔行业周报_饲料原料价格具备支撑_压栏二育推升生猪出栏均重_15页_2mb

农林牧渔行业周报总结

周观察：饲料原料价格支撑与猪价变化

• 饲料原料价格高位运行，玉米和豆粕价差保持坚挺，主要原因包括美国干旱天气影响作物单产和运输成本。北美大豆和玉米单产预期环比下滑，密西西比河水位低增加了运输压力，中国市场供应短缺和需求旺季支撑价格。
• 猪价小幅回落，但压栏二育行为驱动出栏均重上升。8月18日全国外三元生猪均价为1711元/公斤，环比下降0.15%；出栏均重121.51公斤/头，环比上升0.18公斤。非瘟疫情和母猪补栏情况可能影响长期供给。

周观点：短期上涨不改长期去化趋势

• 短期猪价上涨不影响全年供给充足的局面，长期去化大势不变。推荐优质猪企如巨星农牧、温氏股份和牧原股份。
• 白鸡价格上涨改善盈利，预计2023年第四季度鸡肉景气度提升，推荐圣农发展和禾丰股份。
• 非瘟疫苗商业化可能重塑猪用疫苗市场，利好研发先行企业如普莱柯、科前生物和中牧股份。
• 种业振兴政策推动转基因技术发展，关注大北农、隆平高科和登海种业。

本周市场表现

• 农业板块整体下跌27.8%，跑输上证指数1.8个百分点。渔业子板块领涨，个股如大湖股份上涨80.2%，天马科技上涨34.3%。

本周价格跟踪

• 猪价小幅回落至1711元/公斤，黄羽鸡和对虾价格环比上涨。非洲猪瘟发病率和季节性消费影响需监控。
• 全球谷物出口数据不佳，玉米和豆粕期货价格下跌，中国市场进口库存低支撑现货价格。

风险提示

• 宏观经济下行、消费低迷、冬季动物疫病不确定性等。供给恢复快但高价可能持续，需注意供需变化。