20240617-上海证券-基金指数周报_9页_1mb
报告摘要
赵威分析师报告总结
核心内容概述
本报告由分析师赵威于2024年6月17日发布，主要分析了中国开放式主动管理基金、年金指数以及养老生命周期基金系列指数的上周表现与长期收益风险特征，旨在为投资者提供市场参考与业绩评价依据。
主要观点与关键信息
一、上周市场表现
- 上证指数：下跌 0.61%
- 深证成指：下跌 0.04%
- 中国股基指数：上涨 0.16%，表现优于沪深两市，收益率分别比上证综指高 0.77%，比深证成指高 0.19%
- 中国混基指数：上涨 0.03%，表现优于沪深两市，收益率分别比上证综指高 0.64%，比深证成指高 0.07%
- 中国债基指数：上涨 0.06%，表现弱于债券市场，收益率比中债综合财富指数低 0.12%
- QDII基金：上涨 0.74%，表现优于其他基金类别
- 年金指数：上涨 0.17%，表现优于沪深两市但弱于债市，收益率比中债综合财富指数低 0.02%
二、主动管理基金指数
-
指数编制意义：
- 综合反映中国开放式主动管理基金市场的业绩表现
- 为基金选择提供业绩比较基准
- 为FOF提供投资决策参考和业绩评价基准
-
收益风险指标（截至2024年6月14日）：
| 指标 | 股基指数 | 中证全指 | 混基指数 | 中证全指 | 债基指数 | 中债新综合 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 近1年 | -12.81% | -14.48% | -10.48% | -14.48% | 3.24% | 5.45% |
| 近3年 | -11.46% | -10.34% | -9.64% | -10.34% | 3.14% | 4.86% |
| 近5年 | 9.68% | 0.51% | 7.40% | 0.51% | 3.55% | 4.50% |
| 近10年 | 9.33% | 4.01% | 10.17% | 4.01% | 5.32% | 4.68% |
| 基日以来 | 12.52% | 7.88% | 12.61% | 7.88% | 5.99% | 4.24% |
- 内部离差：
- 股基指数：本周 2.33%↑，上周 1.74%
- 混基指数：本周 1.94%↑，上周 1.50%
- 债基指数：本周 0.17%↓，上周 0.27%
三、年金指数
- 年金指数：上周上涨 0.17%
- 编制意义：综合反映企业年金等养老基金可投资范围内资产的综合收益变动趋势，满足市场对养老基金业绩评价与投资参考的需求
- 长期走势：与企业年金实际投资收益走势基本一致，具有相似的收益风险特征
- 收益风险指标（截至2024年6月14日）：
| 指标 | 年化收益率 | 年化波动率 | 夏普比率 |
|---|---|---|---|
| 近1年 | 0.96% | 4.27% | -0.21 |
| 近3年 | 1.69% | 3.99% | 0.10 |
| 近5年 | 4.30% | 4.35% | 0.65 |
| 近10年 | 5.55% | 5.57% | 0.75 |
| 基日以来 | 6.53% | 6.46% | 0.81 |
四、养老生命周期基金系列指数
-
指数表现：上周全部上涨，涨幅从 0.12% 到 0.16% 不等
-
相对表现：
- 生命周期（0-5）指数：与债券市场走势趋同
- 生命周期（20-35）指数：较上证综指高 0.74%，较深证成指高 0.16%
-
编制意义：综合反映国内养老基金可投资范围内市场总体的变动趋势，满足市场对养老基金业绩评价与投资参考的需求
-
收益风险指标（截至2024年6月14日）：
| 指标 | 生命周期（0-5） | 生命周期（5-10） | 生命周期（10-15） | 生命周期（15-20） | 生命周期（20-35） |
|---|---|---|---|---|---|
| 近1年 | 4.93% | 1.32% | -2.31% | -5.94% | -9.23% |
| 近3年 | 4.42% | 1.88% | -0.73% | -3.41% | -5.87% |
| 近5年 | 4.13% | 3.97% | 3.67% | 3.25% | 2.96% |
| 近10年 | 4.42% | 5.10% | 5.56% | 5.80% | 6.02% |
| 基日以来 | 4.22% | 5.91% | 7.27% | 8.29% | 9.13% |
| 指标 | 生命周期（0-5） | 生命周期（5-10） | 生命周期（10-15） | 生命周期（15-20） | 生命周期（20-35） |
|---|---|---|---|---|---|
| 近1年波动率 | 0.90% | 3.42% | 6.93% | 10.50% | 14.08% |
| 近3年波动率 | 0.88% | 3.19% | 6.42% | 9.70% | 12.98% |
| 近5年波动率 | 1.04% | 3.49% | 7.03% | 10.62% | 14.19% |
| 近10年波动率 | 1.27% | 4.47% | 8.85% | 13.28% | 17.69% |
| 基日以来波动率 | 1.44% | 5.18% | 10.28% | 15.43% | 20.57% |
| 指标 | 生命周期（0-5） | 生命周期（5-10） | 生命周期（10-15） | 生命周期（15-20） | 生命周期（20-35） |
|---|---|---|---|---|---|
| 近1年夏普比率 | 3.97 | -0.14 | -0.63 | -0.77 | -0.81 |
| 近3年夏普比率 | 3.32 | 0.17 | -0.28 | -0.43 | -0.48 |
| 近5年夏普比率 | 2.50 | 0.71 | 0.34 | 0.22 | 0.17 |
| 近10年夏普比率 | 2.27 | 0.82 | 0.50 | 0.39 | 0.35 |
| 基日以来夏普比率 | 1.88 | 0.87 | 0.61 | 0.52 | 0.48 |
指数编制方法简介
1）中国开放式主动管理基金系列指数
- 编制单位：上海证券有限责任公司、深圳证券信息有限公司、中国基金报
- 指数构成：
- 中国股基指数（CN6070）：股票型基金，剔除增强指数型与成立不满6个月的基金
- 中国混基指数（CN6071）：混合型基金，剔除保本型与成立不满6个月的基金
- 中国债基指数（CN6072）：债券型基金，剔除成立不满6个月的基金
- 计算方法：采用派氏加权法，基金规模为单位净值与上季度末份额的乘积
- 调整机制：每季度末审核基金类型，调整样本；样本基金有特殊事件时，临时调整
2）中国年金指数（CN6113）
- 构成：股票（25%）、债券（70%）、现金（5%）
- 代表指数：
- 股票：国证A指
- 债券：中债综合财富指数
- 现金：国证货币基金指数
- 调整机制：每月最后一个交易日进行权重再平衡，回归初始比例
3）中国养老生命周期基金系列指数
- 构成：股票、债券、现金（目标权重见下表）
- 代表指数：与中国年金指数相同
- 调整机制：每月最后一个交易日进行权重再平衡，回归初始比例
| 生命周期基金指数 | 指数代码 | 股票资产 | 债券资产 | 现金资产 |
|---|---|---|---|---|
| 生命周期（20-35） | CN6114 | 80% | 10% | 10% |
| 生命周期（15-20） | CN6115 | 60% | 20% | 20% |
| 生命周期（10-15） | CN6116 | 40% | 40% | 20% |
| 生命周期（5-10） | CN6117 | 20% | 60% | 20% |
| 生命周期（0-5） | CN6118 | 0% | 80% | 20% |
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