20170903-东兴证券-国防军工行业周报_朝核问题烽烟再起_关注板块阶段性表现机会_14页_1mb

朝核问题烽烟再起，关注军工板块阶段性机会总结

核心内容

本报告为2017年9月3日发布的国防军工行业周报，分析了当前军工板块的市场表现、周边局势变化、投资策略及重点公司动态。报告指出，尽管军工板块在本周整体表现弱于市场，但朝鲜半岛局势升级为板块带来阶段性机会，同时强调军工行业长期成长性及政策支持。

主要观点

1. 军工板块表现：

   • 本周中信军工指数下跌 0.38%，跑输沪深300指数 1.3个百分点，在29个一级行业中排名第27位。
   • 本周涨幅居前的股票主要集中在计算机相关概念，跌幅居前的多为中报业绩低于预期的公司。

2. 周边局势变化：

   • 中印对峙结束，印军撤回越界人员及设备。
   • 朝鲜半岛局势再度紧张，8月29日朝鲜发射导弹穿越日本上空，9月3日进行第六次核试验，爆炸威力显著增强，引发广泛关注。
   • 中国明确表示反对朝鲜核试验，强调坚持半岛无核化及通过对话解决问题。

3. 投资策略：

   • 军工板块受短期事件影响出现回调，中报业绩不佳的个股表现较弱。
   • 鉴于朝核问题升温，预计短期内军工板块将有阶段性机会。
   • 长期看好军工行业，认为改革政策和军民融合将推动行业基本面改善。
   • 推荐关注估值合理、成长性有支撑的公司，如内蒙一机、航天电器、新研股份、中航光电、四创电子等。

4. 行业基本面及政策支持：

   • 军工行业作为高端装备制造的核心代表，在当前及未来将获得政策与市场的双重重视。
   • 随着军改和军民融合政策的持续推进，军工订单的恢复与补偿将逐步到位，推动行业持续发展。

关键信息

本周军工板块涨跌幅排名

投资组合

行业动态

• 海军新型综合补给舰呼伦湖舰正式入列，标志着我国海军补给能力显著提升。
• 中国或将建设水下反潜网络，该网络基于不同物理原理，或将引发潜艇技术革命。
• 军工科技公司动态：
  • 内蒙一机：发布中报，净利润同比增长 8.22%，拟设立特种车辆开发公司。
  • 航天电器：中报净利润增长 118.22%。
  • 楚江新材：中报净利润增长 118.22%。
  • 中航电测：拟对山西华燕航空仪表有限公司增资。
  • 美盈森：获得武器装备质量管理体系认证，具备军品设计、生产能力。

风险提示

• 军工板块的事件驱动具有阶段性，需关注后续局势变化。
• 军改与军民融合政策对行业基本面影响可能不达预期。
• 个别公司可能面临监管风险或业绩下滑风险，如中兵红箭因涉嫌信息披露违规被证监会立案调查。

行业评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：公司股价相对沪深300指数涨幅15%以上；
  • 推荐：公司股价相对沪深300指数涨幅5%~15%；
  • 中性：公司股价相对沪深300指数涨幅-5%~5%；
  • 回避：公司股价相对沪深300指数跌幅5%以上。

• 行业投资评级：

  • 看好：行业指数相对沪深300指数涨幅5%以上；
  • 中性：行业指数相对沪深300指数涨幅-5%~5%；
  • 看淡：行业指数相对沪深300指数跌幅5%以上。

总结

军工板块受朝核问题及中印局势影响，短期表现承压，但长期仍具备成长潜力。随着军改与军民融合政策的推进，军工行业将迎来订单恢复与基本面改善的机会。分析师建议关注具有估值优势与成长支撑的个股，如内蒙一机、航天电器等，同时提醒投资者注意事件驱动的阶段性波动与政策落地效果的不确定性。