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报告摘要

东海证券：国防军工行业周报总结（2021.11.15-2021.11.19）

一、核心内容概览

本周国防军工行业整体表现略逊于沪深300指数，跌幅为0.05%，在28个行业中排名第19位。板块内部表现分化明显，航天装备Ⅱ和船舶制造Ⅱ子板块分别上涨0.44%和3.68%，而航空装备Ⅱ和地面兵装Ⅱ子板块则分别下跌0.56%和2.55%。个股方面，有28支上涨，47支下跌，涨幅前五的个股为亚星锚链（23.85%）、海兰信（17.86%）、景嘉微（10.11%）、钢研高纳（8.53%）、中航重机（6.89%），跌幅前五的个股为四创电子（-9.63%）、天秦装备（-8.58%）、中航沈飞（-7.56%）、上海瀚讯（-6.44%）、晨曦航空（-6.31%）。

二、主要观点与关键信息

1. 行业走势分析

整体表现：国防军工板块本周整体下跌0.05%，略低于沪深300指数（上涨0.03%）。
子板块表现：
- 航天装备Ⅱ上涨0.44%
- 船舶制造Ⅱ上涨3.68%
- 航空装备Ⅱ下跌0.56%
- 地面兵装Ⅱ下跌2.55%
个股表现：个股涨跌分化明显，部分公司因技术突破或市场预期出现显著波动。

2. 上市公司公告重点

航天彩虹：非公开发行A股股票，发行价格21.56元/股，共募集9.1亿元。
中航沈飞：限制性股票激励计划第二期解锁，共解锁147.8万股。
景嘉微：JM9系列图形处理芯片完成流片、封装及初步测试，满足高性能显示与AI计算需求。
中简科技：拟发行不超过20亿元股票，用于高性能碳纤维及织物产品项目和补充流动资金。
新兴装备：特定股东计划减持股份，涉及公司首次公开发行前股份。

3. 行业动态

工信部“十四五”规划：提出全面部署新一代通信网络基础设施，包括5G、千兆光纤网络、IPv6、移动物联网和卫星通信网络等。
中立关系降级：因立陶宛允许台湾设立代表处，中方决定将中立两国外交关系降为代办级。

4. 投资建议

行业趋势：板块整体景气度向好，建议关注航空、航天及自主可控芯片等细分领域。
技术面分析：军工行业指数在周三获得20日线支撑，恢复上涨趋势，但需观察是否能突破前期压力位。
流动性关注：军工板块对流动性较为敏感，需关注流动性基本面变化。

三、风险因素

行业发展不及预期
装备交付不及预期
订单释放不及预期
宏观流动性风险

四、评级体系说明

类型	评级	含义
市场指数评级	看多	上证综指未来6个月上升幅度≥20%
	看平	上证综指未来6个月波动幅度在-20%—20%之间
	看空	上证综指未来6个月下跌幅度≥20%
行业指数评级	超配	行业指数相对上证指数上涨≥10%
	全配	行业指数相对上证指数波动在-10%—10%之间
	低配	行业指数相对上证指数下跌≥10%
公司股票评级	买入	股价相对上证指数上涨≥15%
	增持	股价相对上证指数上涨5%—15%
	中性	股价相对上证指数波动在-5%—5%之间
	减持	股价相对上证指数下跌5%—15%
	卖出	股价相对上证指数下跌≥15%

五、分析师简介

张季恺：东海证券研究所国防军工行业研究员，具备两年证券从业经验。

六、附注说明

免责条款：本报告基于公开资料，不构成投资建议，不保证信息的准确性。
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