20221014-国泰期货-PTA_震荡市_做空PTA加工费_MEG_中期仍偏弱_1-5反套_3页_865kb

2022年10月14日 PTA与MEG市场分析总结

【核心内容】

本报告由国泰君安期货分析师贺晓勤发布，主要分析PTA（精对苯二甲酸）和MEG（乙二醇）的市场走势及投资建议。报告结合了期货价格、现货价格、加工费、开工负荷、库存数据以及市场趋势强度等多维度信息，为专业投资者提供参考。

【PTA基本面分析】

价格走势

• PTA2301合约昨日收盘价为5444元/吨，较前日下跌1.45%。
• 昨日成交量为161.6万手，较前日减少21.1万手。
• 持仓量为111.7万手，较前日增加0.9万手。

加工费

• PTA现货加工费为213.7元/吨，较前日下降95元/吨。
• PXN（PX净价）为383.5美元/吨，较前日微涨1美元/吨。
• PX价格维持稳定，PTA现货基差在日内从400元/吨反弹至500元/吨。

开工负荷

• PTA总负荷为76.7%，与前日持平。

市场观点

• 当前PTA处于震荡市，建议多TA（PTA期货）空SC（石脑油）。
• 成本端偏强与需求端弱势形成博弈，需关注后续PX和PTA装置投产情况。
• PTA短期震荡，后续走势将跟随原油价格波动。

【MEG基本面分析】

价格走势

• MEG2301合约昨日收盘价为4076元/吨，较前日下跌1.57%。
• 昨日成交量为29.7万手，较前日减少12.3万手。
• 持仓量为41.2万手，较前日增加2.1万手。

现货价格

• MEG现货价格为4071元/吨，较前日下跌8元/吨。
• 现货基差偏弱，港口库存增加至88.8万吨。

开工负荷

• 乙二醇整体开工负荷为58.30%，较上期上升4.78%。
• 煤制乙二醇开工负荷为38.27%，较上期上升5.55%。

市场观点

• MEG中期仍偏弱，建议逢高空，采用1-5反套策略（即卖出近月合约，买入远月合约）。
• 需求端偏弱，而供应端开工率有回升预期，导致整体趋势偏弱。
• 现货成交疲软，港口出货量再创新低，浮动价偏强但实际成交偏弱。

【现货加工费分析】

【市场趋势强度】

• PTA趋势强度：0（中性）
• MEG趋势强度：0（中性）

趋势强度范围为【-2,2】，0表示市场处于中性状态，无明显多空倾向。

【聚酯产业链情况】

• 聚酯总产能为7008.5万吨，较10月1日上修68.5万吨。
• 聚酯负荷为83.5%，处于区间波动中。
• 涤纶工业丝总体理论开工负荷为66%，部分大厂负荷有所提升。
• 直纺涤短平均产销为40%，部分工厂产销为80%、40%、50%、20%等。
• 江浙涤丝产销整体偏弱，平均在3-4成，部分工厂为60%、40%、75%、10%等。

【PX市场动态】

• 10月13日PX价格维持僵持，尾盘11月MOPJ在663/664美元/吨CFR商谈。
• 12月亚洲现货成交价分别为1059、1060美元/吨CFR。
• PX估价为1063美元/吨CFR，较前日小涨1美元。
• 浮动价偏强，12月实货在均价+40/+46区间商谈。

【库存与发货】

• 10月12日张家港某主流库区MEG发货量约3500吨。
• 太仓两主流库区MEG发货量约7300吨。
• 华东主港地区MEG港口库存约88.8万吨，环比增加6.6万吨。

【投资建议】

【免责声明】

本报告信息来源于公开资料，不构成投资建议，亦不保证信息的准确性、完整性或可靠性。市场有风险，投资需谨慎。投资者应根据自身风险承受能力独立决策，自行承担投资风险。