20231023-开源证券-中科创达-300496.SZ-公司信息更新报告_前瞻投入布局未来_智能汽车和智能机器人驱动成长_4页_886kb

中科创达（300496SZ）2023年三季报与投资分析

核心观点

保持"买入"评级，维持盈利预测，强调智能汽车与智能机器人两大领域的高成长性，看好大模型技术布局对长期发展的促进作用。

财务表现

2023前三季度收入387.6亿元，同比增长5.7%，净利润60.6亿元，下滑51.8%。三季度单季收入139.2亿元（+103%），净利润21.8亿元（-1151%），高毛利率与研发投入导致利润大幅下滑。当前股价对应PE为362、294、214倍，维持"买入"评级。

业务进展

智能汽车战略升级，发布魔方汽车大模型应用，具备拟人化、知识学习、多模态感知等核心能力；
智能机器人领域布局加速，推出集成大模型的AMR机器人解决方案，预计2024年全球机器人市场规模将达650亿美元；
全面启动"SmartIntelligent战略"，形成基础大模型、模型+"操作系统、模型+"AI赋能产品三大布局。

风险提示

智能汽车发展不及预期；物联网出货量不及预期。

估值与评级

预计2023-2025年归母净利润为847、1042、1429亿元；
EPS预计为18.4、22.7、31.1元，PE倍数为36.2、29.4、21.4，维持"买入"评级。