20210402-国联期货-股指月报_阶段性底部确认_突破需量能配合_9页_1mb

股指月报总结

核心内容

本报告由国联期货分析师王娜和蔡家立撰写，分析了2021年4月A股市场走势，结合基本面、技术面以及市场流动性等因素，认为当前市场处于阶段性底部确认阶段，但短期内难以形成全局性上涨，预计将继续震荡盘整。

主要观点

1. 市场走势分析

• 当前市场处于阶段性底部确认阶段，指数继续向下的概率较小。
• 上证指数呈现明显的W底形态，若能获得量能配合，可能突破前期压力位。
• 压力位位于3460点附近，若突破，可关注3570点附近表现。
• 市场流动性偏紧，增量资金流入放缓，市场仍处于存量资金博弈状态。

2. 基本面分析

• 本轮牛市起源于疫后经济复苏，基本面持续向好是市场上涨的重要支撑。
• 国内经济在1-2月数据中表现良好，两年平均增速保持平稳。
• 制造业PMI为51.9%，较上月回升，显示供需两旺。
• 服务业PMI升至55.2%，市场预期持续向好。
• 海外经济，特别是美国经济复苏预期增强，受益于刺激政策和疫苗接种进展。

3. 业绩披露期影响

• 企业盈利持续修复，预喜公司占比高，成为市场上涨的重要催化剂。
• 但需警惕业绩暴雷股带来的风险。

4. 扰动因素

• 国际关系方面，中美高层战略对话后，西方国家对华态度转恶，可能对我国经济形成一定压力。
• 全球央行开始逐步退出“大放水”政策，新兴市场如巴西、土耳其、俄罗斯已开始加息，日本央行也缩减了股市买入力度。
• 美国货币政策趋向鹰派，逐步减少国债和抵押贷款支持证券的购买，市场流动性受到一定影响。
• 国内货币政策保持稳健中性，但抗疫特别政策将逐步退出，流动性或将逐步回归常态。

5. 资金风险偏好

• 市场成交量低迷，维持在7000亿左右。
• 北向资金快进快出，显示风险偏好尚未回暖。
• 新基金成立速度放缓，增量资金不足，市场仍依赖存量资金。

关键信息

• 市场估值：当前沪深300、上证50估值分别处于历史92%、95%的较高分位。
• 技术指标：W底形态确认，需关注量价配合。
• 投资建议：若指数突破压力位，可尝试在3460点附近布局多单，但需注意前期重要点位套牢盘对反弹高度的压制。
• 合约推荐：IF合约（沪深300股指期货）。

技术分析要点

• 指数走势：3月份指数低位震荡，二次探底确认底部。
• 突破条件：需量能配合，突破压力位后可能向上测试3570点。
• K线形态：W底形态显示市场可能进入筑底阶段。

结论

• 当前市场基本面持续向好，但流动性因素是市场破局的关键。
• 短期难有全局性上涨，预计市场将继续震荡盘整。
• 若指数能在量能配合下突破压力位，将为市场带来新的上涨动力，建议投资者关注3460点附近的多单机会，同时注意风险控制。

投资者提示

• 量价指标是当前市场关注的重点。
• 注意套牢盘对反弹高度的压制。
• 谨慎投资，期市有风险，投资需谨慎。