> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沥青期货早报总结（2026年7月2日） ## 核心内容概述 本报告为2026年7月2日的大越期货沥青期货早报，由金泽彬撰写。报告主要分析了沥青期货市场的供需基本面、价格走势、库存变化、成本支撑以及市场预期，旨在为投资者提供市场参考。 ## 主要观点 ### 1. 供给端分析 - **沥青产量**：本周样本企业沥青产量为26.5万吨，环比增加12.77%。 - **检修量**：预计本周炼厂检修量为178.3万吨，环比减少1.87%。 - **供应压力**：炼厂近期排产有所增产，提升供应压力，但下周或有所缓解。 ### 2. 需求端分析 - **开工率**：重交沥青开工率为15.8%，环比增加0.13个百分点，仍低于历史平均水平；建筑沥青开工率5.5%，环比持平；改性沥青开工率9.65%，环比减少0.03个百分点；道路改性沥青开工率24.5%，环比增加0.50个百分点；防水卷材开工率29%，环比减少5个百分点。 - **整体需求**：当前需求整体低迷，未能达到预期水平，主要受雨季影响。 ### 3. 成本端分析 - **加工利润**：沥青日度加工利润为535.83元/吨，环比减少17%；山东地炼延迟焦化利润为-283.52元/吨，环比减少568.82%。 - **原油走势**：原油价格走弱，短期成本支撑减弱。 ### 4. 库存情况 - **社会库存**：83.6万吨，环比减少3.69%。 - **厂内库存**：74.7万吨，环比增加0.13%。 - **港口稀释沥青库存**：16万吨，环比持平。 - **库存趋势**：社会库存持续去库，厂内库存略有累库，港口库存保持稳定。 ### 5. 期货价格与基差 - **09合约价格**：3809元/吨，环比微涨0.08%。 - **基差情况**：山东现货价4385元/吨，09合约基差为576元/吨，现货升水期货。 - **MA20线**：期价收于MA20下方，市场处于震荡偏弱状态。 ### 6. 主力持仓 - **主力持仓**：净多，多增，显示市场看涨情绪。 ### 7. 价格预期 - **沥青2609合约**：预计在3744-3874元/吨区间震荡。 - **短期趋势**：成本端扰动与需求季节性回升交织，短期震荡偏强。 ## 关键信息 ### 利多因素 - 供应停车检修 - 基建资金到位 - 道路施工旺季 ### 利空因素 - 原油价格回落 - 雨季需求受阻 - 社会库存偏高 ### 主要逻辑 - 成本端走弱与需求端季节性回升交织，短期震荡偏强。 ### 风险点 - 原油暴跌风险 - 基建投资推迟 - 环保政策限制 ## 价差分析 - **主力合约价差**：沥青1-6、6-12合约价差走势显示短期震荡。 - **原油裂解价差**：原油裂解价差走势反映成本支撑变化。 - **沥青与原油、燃料油比价**：比价走势显示沥青与原油、燃料油关系变化。 ## 进出口情况 - **出口走势**：沥青出口量有所波动，但整体趋势未明确。 - **进口走势**：沥青进口量变化不大，市场供应仍以国内为主。 - **韩国进口价差**：韩国沥青进口价差走势显示国际市场波动。 ## 下游需求分析 - **机械需求**：沥青混凝土摊铺机销量、挖掘机销量、压路机销量等机械需求指标显示需求疲软。 - **下游开工率**：防水卷材开工率下降明显，其他下游开工率略有波动。 - **需求恢复**：旺季刺激需求恢复，但整体仍不及预期。 ## 供需平衡表 - **供需平衡表**：显示市场供需关系，但具体数据未详细列出。 ## 免责声明 - 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考。 - 报告内容基于公开资料，不构成投资建议。 - 投资者不应依赖本报告内容进行投资决策。 ## 总结 综上所述，沥青期货市场在2026年7月2日呈现震荡偏强的走势，主要受供给端增产与需求端季节性回升影响，但原油价格回落对成本支撑造成压力。社会库存持续去库，厂内库存略有增加，港口库存保持稳定。市场预期沥青2609合约将在3744-3874元/吨区间震荡，需关注原油价格波动、基建投资进度及环保政策对供需的影响。