> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PVC期货早报总结 - 2026年7月2日 ## 核心内容概览 本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年7月2日发布的PVC期货早报，旨在分析当前PVC市场的基本面、供需情况、成本与利润变化、库存及期货走势，为市场参与者提供参考。 --- ## 一、基本面与供需分析 ### 1.1 供给端 - **2026年5月PVC产量**：187.4028万吨，环比减少6.20%。 - **本周样本企业产能利用率**：68.67%，环比减少0.014个百分点。 - **电石法企业产量**：32.254万吨，环比减少2.74%。 - **乙烯法企业产量**：9.5416万吨，环比增加3.53%。 - **检修减损量**：19.07万吨，环比增加0.58万吨。 - **下周预计**：检修减少，排产略有增加，供给压力有所缓解。 ### 1.2 需求端 - **下游开工率**： - **型材**：35.00%，环比减少5.65个百分点。 - **管材**：30.80%，环比减少3.40个百分点。 - **薄膜**：43.57%，环比减少4.29个百分点。 - **糊树脂**：68.24%，环比减少0.46个百分点。 - **需求表现**：整体需求疲软，低于历史平均水平，当前需求与历史平均水平接近。 ### 1.3 成本与利润 - **电石法利润**：-464元/吨，环比亏损增加18.80%。 - **乙烯法利润**：-501元/吨，环比亏损增加6.90%。 - **双吨价差**：1885.65元/吨，利润环比减少1.00%。 - **成本变化**： - **电石法成本**：4861元/吨，环比微涨0.02%。 - **乙烯法成本**：5657元/吨，环比微跌0.40%。 --- ## 二、库存情况 - **厂内库存**：29.6486万吨，环比增加5.09%。 - **电石法厂库**：20.8729万吨，环比增加7.26%。 - **乙烯法厂库**：8.7757万吨，环比增加0.25%。 - **社会库存**：51.892万吨，环比增加0.56%。 - **生产企业库存天数**：4.94天，环比增加6.23%。 - **库存整体情况**：处于中性位置，但存在高位库存压力。 --- ## 三、期货走势与基差 - **期货收盘价**： - **09合约**：4392元/吨，较前值下跌64元/吨，跌幅1.44%。 - **现货基准价**（华东SG-5）：4470元/吨，与期货价持平。 - **基差**： - **09合约基差**：78元/吨，现货升水期货。 - **期价走势**：MA20向下，09合约期价收于MA20下方，显示短期承压。 --- ## 四、主力持仓与市场预期 - **主力持仓**：净空，空头增加。 - **市场预期**： - **利多因素**：电石成本支撑、春检供应减量、出口订单回暖。 - **利空因素**：下游需求疲软、社会库存高位、地产开工低迷。 - **主要逻辑**：成本抬升与高库存博弈，市场呈现供需双弱震荡格局。 - **主要风险点**： - 新产能投放超预期； - 政策刺激不及预期； - 宏观情绪转弱。 --- ## 五、价格区间与波动分析 - **PVC2609合约**：预计在4346-4438元/吨区间震荡。 - **部分月间价差**： - **1-5合约价差**：-274元/吨，环比微涨。 - **1-9合约价差**：141元/吨，环比微涨。 - **5-9合约价差**：415元/吨，环比微涨。 --- ## 六、数据来源与免责声明 - **数据来源**：WIND、上海钢联、大越期货。 - **免责声明**： - 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考。 - 未经大越期货书面授权，不得更改、复制或传播。 - 报告内容不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。 --- ## 七、图表说明 - **基差走势**：显示09合约基差为78元/吨，现货升水期货。 - **库存变化**：厂内及社会库存均呈上升趋势。 - **开工率变化**：多数下游开工率环比下降。 - **成本与利润**：电石法与乙烯法利润均下滑，成本走弱。 - **供需平衡表**：反映市场整体供需状况，供参考。 --- ## 八、总结 综上所述，PVC市场当前呈现供需双弱格局，供给端有所缓解，但需求端仍偏疲软，库存压力仍存。成本端持续走弱，利润空间收窄，期货价格受制于MA20线，整体处于震荡状态。建议投资者持续关注宏观政策及出口动态，同时警惕新产能投放及政策刺激不及预期的风险。