20230914-大越期货-PTA_MEG早报_21页

PTA 总结

• 基本面： 近期油价高位运行，西南90万吨装置停车，PX成本支撑强，市场商谈改善；PTA供需宽平衡，加工费低位，下游需求强（终端加弹、织造负荷提升），但亚运会临近或致减产，潜在累库风险。
• 基差： 现货价6325元/吨，01合约基差43，盘面贴水多头有利。
• 库存： 国内工厂平均库存394天，环比减少25天中性。
• 盘面： 20日均线上升，收盘价高于均线，呈现多头信号。
• 主力持仓： 主力净空头，空头减仓偏空。
• 预期： 下游需求较强，短期商品氛围和成本支撑使盘面强势，操作上暂不适宜做空；需关注聚酯负荷下行、供应检修落地和亚运会减产情况。

MEG 总结

• 基本面： 利润水平回落，供需出清缓慢；库存高位，需求端受聚酯支撑但显性库存去化慢，存在累库风险；下游需求韧性强，但需警惕旺季需求回落。
• 基差： 现货价4165元/吨，01合约基差-143，盘面升水空头不利。
• 库存： 华东地区库存10705万吨，环比减少，仍处高位偏空。
• 盘面： 20日均线上升，收盘价高于均线，多头信号。
• 主力持仓： 主力净空头，空头增仓偏空。
• 预期： 国内商品氛围和成本支撑提供短期反弹空间，但供需逐渐走弱；关注成本端油价波动、亚运会减产、需求端持续性和库存累库压力。