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2022年6月8日早间评论总结

核心内容概览

本报告对当日主要商品期货市场进行了综合分析，涵盖宏观环境、贵金属、螺纹钢、热卷、铁矿石、焦煤焦炭、天然橡胶、PVC、PP&LL、铜、铝、锌、铅、豆粕、油脂、棉花&棉纱、白糖、苹果、生猪、鸡蛋和玉米等品种。整体市场情绪偏谨慎，部分品种呈现震荡或回调走势，而少数品种则表现出偏强或偏空趋势。

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主要观点与关键信息

宏观面

• 资金面：央行开展100亿元逆回购操作，资金面均衡偏松，货币市场利率整体下行。
• 政策面：财政部、税务总局扩大增值税留抵退税政策适用范围，反映政府对经济复苏的扶持意图。
• 国债策略：中长期利率有望回升，收益率曲线可能回归平坦，建议投资者关注资金面变化。

贵金属

• 价格表现：沪金、沪银小幅下跌，美元指数反弹，美债收益率突破3%。
• 市场分析：短期受通胀预期压制，但长期受俄乌战争及全球经济前景影响，仍具支撑。
• 策略建议：暂时离场观望，等待美联储政策转变信号。

螺纹钢、热卷

• 价格表现：小幅回落，但受疫情好转及政策预期提振，短期反弹可能。
• 市场分析：库存压力大，需求季节性波动，建议回调买入，避免追多。
• 策略建议：关注回调买入机会，不建议追入多单。

铁矿石

• 价格表现：高位震荡，PB粉现货报价997元/吨。
• 市场分析：短期需求仍处高位，但中期面临钢厂减产压力，价格存在高估风险。
• 策略建议：关注中线做空机会。

焦煤焦炭

• 价格表现：主力合约下跌，现货贴水。
• 市场分析：焦煤供应偏紧，焦炭库存累积，但宏观政策预期支撑。
• 策略建议：暂时观望，等待需求进一步反馈。

天然橡胶

• 价格表现：主力合约跌逾1%。
• 市场分析：原料供应逐步改善，但需求疲弱，库存增加压制价格。
• 策略建议：建议择机逢高抛空。

PVC

• 价格表现：主力合约小幅收涨。
• 市场分析：成本支撑增强，但下游需求仍偏弱，出口窗口关闭。
• 策略建议：多单逢高止盈，中期空单介入时机待定。

PP&LL

• 价格表现：夜盘收涨，市场情绪回暖。
• 市场分析：供应端受检修影响，需求端恢复缓慢，库存小幅去化。
• 策略建议：多单逢高止盈，暂不追多。

铜

• 价格表现：现货升水，期货震荡。
• 市场分析：国内复工复产提振情绪，但海外流动性收紧压制铜价。
• 策略建议：维持观望，关注消费实际恢复情况。

铝

• 价格表现：现货贴水，期货震荡。
• 市场分析：供应端逐步恢复，但广东仓储事件影响市场情绪。
• 策略建议：维持观望，关注库存变化。

锌

• 价格表现：现货贴水，期货震荡。
• 市场分析：精炼锌供应偏紧，消费预期较强，但短期情绪受铝事件影响。
• 策略建议：维持观望，关注供需变化。

铅

• 价格表现：现货贴水，期货震荡。
• 市场分析：供应端紧平衡，再生铅成本支撑有效，消费预期偏弱。
• 策略建议：区间操作，注意资金管理。

豆粕

• 价格表现：现货价格下跌，期货空单持有。
• 市场分析：国内压榨量回落，海外供应偏紧，但终端需求偏弱。
• 策略建议：建议豆粕空单持有，注意止损。

油脂

• 价格表现：豆油、棕榈油、菜油价格均有上涨。
• 市场分析：国内库存下降，但需求疲软，油脂期货偏空操作。
• 策略建议：建议油脂空单持有，注意止损。

棉花&棉纱

• 价格表现：外盘震荡下跌，内盘观望。
• 市场分析：全球供应减少，国内库存偏高，需求尚未明显改善。
• 策略建议：建议观望，等待供需报告发布。

白糖

• 价格表现：外盘原糖下跌，内盘维持中性。
• 市场分析：国内生产接近尾声，库存偏低，新年度减产预期支撑。
• 策略建议：建议偏多操作，等待机会。

苹果

• 价格表现：小幅回落，等待套袋数据。
• 市场分析：全国减产幅度约13%，库存处于低位，出货速度放缓。
• 策略建议：建议偏多操作，关注新季供给情况。

生猪

• 价格表现：全国均价稳定，期货下跌。
• 市场分析：供应端略减，但终端消费疲弱，价格短期调整。
• 策略建议：建议2303合约空单继续持有，注意止损。

鸡蛋

• 价格表现：期货下跌，现货价格稳定。
• 市场分析：供应环比增加，但蛋鸡存栏仍偏低，饲料成本支撑。
• 策略建议：建议暂时观望，关注库存变化。

玉米

• 价格表现：现货价格稳定，期货震荡。
• 市场分析：东北粮源多样化，南方库存充足，需求疲软。
• 策略建议：建议区间操作，注意资金管理。

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总体策略建议汇总

品种	策略建议
贵金属	暂时离场观望
螺纹钢	关注回调买入机会
热卷	与螺纹钢走势一致
铁矿石	关注中线做空机会
焦煤焦炭	暂时观望
天然橡胶	择机逢高抛空
PVC	多单逢高止盈
PP&LL	多单逢高止盈
铜	维持观望
铝	维持观望
锌	维持观望
铅	区间操作
豆粕	空单持有，注意止损
油脂	空单持有，注意止损
棉花&棉纱	观望
白糖	偏多操作
苹果	偏多操作
生猪	空单持有，注意止损
鸡蛋	暂时观望
玉米	区间操作

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风险提示

• 市场情绪波动较大，需关注政策变化及宏观经济数据。
• 各品种库存变化、成本支撑、供需格局是影响价格的关键因素。
• 投资者应根据自身风险偏好和资金管理策略灵活应对，避免盲目追涨杀跌。

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