20221126-五矿期货-铁矿石周报_弱现实强预期持续博弈_价格震荡运行_2页_3mb

周度评估及策略推荐总结

核心内容概述

本周铁矿石市场处于多空博弈阶段，供需两端变化显著，价格预计短期震荡运行，中长期将回归基本面。主要影响因素包括全球供应增加、国内需求疲软、库存变化及基差波动等。

---

一、供应端分析

1. 全球铁矿石发运情况

• 全球铁矿石发运总量：902.4万吨，环比增加82.4万吨。
• 中国发运量：552.5万吨，环比减少2.7万吨。
• 巴西发运量：77.5万吨，环比增加143.4万吨。
• 全球累计发运量：293.3万吨，环比减少265.5万吨。

2. 澳洲与巴西发运

• 澳洲发往中国量：1552.5万吨，环比减少2.6万吨。
• 巴西发进量：773万吨，环比增加143.7万吨。

3. 主要矿山发货量

• 淡水河谷：10月发货量2295万吨，同比减少18%。
• 必和必拓：10月发货量185.4万吨，同比减少20%。

4. 国内供应情况

• 国产矿山产能利用率：57.39%。
• 国产矿铁精粉日均产量：36.34万吨。
• 9月非主流矿进口量：1393.5万吨，较8月小幅增加，但仍处于同期低位水平。

---

二、需求端分析

1. 螺纹钢相关数据

• 螺纹钢产量：284.88万吨，较上周减少7.9万吨，降幅1.99%。
• 螺纹钢厂库库存：178.9万吨，较上周增加8.05万吨，降幅3.22%。
• 螺纹钢厂库存：353.37万吨，较上周减少30.13万吨，降幅2.67%。
• 螺纹钢表观需求：291.20万吨，较上周减少20.7万吨，降幅6.64%。
• 螺纹钢产量连续第四周减少，显示钢厂生产积极性下降。

2. 港口与进口数据

• 全国45个港口进口铁矿库存：13484.64万吨，环比增加165.6万吨。
• 日均疏港量：283.84万吨，环比下降8.78万吨。
• 在船载船数：101条标准箱，显示港口库存持续紧张，流量逐步下降。

3. 钢厂需求

• 钢厂进口铁矿石日耗：275.53万吨，逐步下降。
• 10月港口现货成交：347.3万吨，同比减少40%。

---

三、库存情况

• 球团矿库存：556.54万吨，环比减少11.85万吨。
• 块矿库存：2146.99万吨，环比下降3.8%。
• 精粉库存：1046.29万吨，环比下降20.57万吨。
• 库存整体趋势：部分品种库存下降，但港口库存仍处于高位，显示市场供应偏紧。

---

四、基差分析

• 基差波动：基差维持在5%左右，显示现货与期货价格间存在一定差距。
• 价格及利润构成：线下市场下跌5.4%，同比增加1.26%。
• 基差表现：短期震荡，中长期需关注基本面变化。

---

五、市场展望与策略建议

1. 短期市场判断

• 利空因素：
  • 全球供应增加（淡水河谷和巴西发运量上升）。
  • 国内气温回升，采样周期延长。
  • 钢厂利润转缓，生产积极性下降，主动减产。
  • 钢厂铁矿石库存历史新低，补库周期强劲。
  • 房地产利税政策推出，下游需求担忧加深。
  • 钢企成本压力加大，盈利空间有限。
• 利多因素：
  • 国家宏观刺激政策逐步释放，但效果可能滞后至年底。

2. 价格走势预期

• 短期：铁矿石价格预计震荡运行，警惕高位回撤风险。
• 中长期：市场将回归基本面，建议逢高抛空为主。

---

六、风险提示

• 供应端：巴西等国发运量增加可能对价格形成压力。
• 需求端：钢厂减产及房地产政策影响需持续关注。
• 库存端：港口库存紧张可能支撑价格，但需警惕补库周期结束后的回落。
• 基差波动：基差维持在低位，可能影响期货市场走势。

---

七、数据来源

• 国家统计局
• 海关
• WISTEL（全球铁矿石数据）
• WIND（国内数据）
• 五矿期货研究中心
• 五矿资源网
• 五矿财务研究中心
• 五矿发展研究中心
• 五花新贸研究中心

---

八、公司联系方式

• 公司名称：五矿期货
• 客服热线：400-888-5999
• 网址：www.shkgh.cn
• 富方微博：相关市场动态发布平台

---

九、总结

本周铁矿石市场呈现供应增加与需求疲软并存的格局，钢厂减产与库存下降形成一定支撑，但整体需求疲软限制了价格上行空间。短期价格预计震荡，中长期需关注基本面变化及宏观政策效果。建议投资者在价格高位时采取抛空策略，同时警惕市场可能出现的回调风险。