20211215-中邮证券-晨会纪要_7页_650kb

文档总结

核心内容概述

本文档为一份中邮证券研究所发布的市场研究报告，涵盖了宏观、行业、策略等多个研究领域，提供了股票市场、股指期货、国债期货、银行间市场、TMT行业、医药行业等多方面的数据与分析，并附有投资评级标准、分析师声明、免责声明及公司简介等内容。

主要观点与关键信息

股票市场与股指期货

• 股票市场：

  • 恒生指数收盘价为23635.95，跌幅1.33%。
  • 上证综指收盘价为3661.53，跌幅0.53%。
  • 深证成指收盘价为15136.78，跌幅0.50%。
  • 沪深300收盘价为5049.70，跌幅0.67%。
  • 东京日经收盘价为28432.64，跌幅0.73%。

• 股指期货：

  • IF2112、IF2201、IF2203、IF2206均出现下跌，跌幅在0.43%-0.56%之间。
  • 国债期货中，TF2203上涨0.08%，TF2206上涨0.10%，T2112、T2203、T2206均出现小幅上涨。

宏观研究

• 纽约联储调查显示，美国消费者对未来一年的通胀预期升至6%，三年通胀预期自6月以来首次下降至4%，主要受无大学学历受访者预期推动。
• 通胀不确定性水平达到历史新高，美联储可能加快减码步伐。
• 通货膨胀成为美国消费者最关心的经济问题。
• 低利率可能助长股市和房地产价格上涨，但消费者对房价上涨的预期仍高于疫情前水平。

行业研究

• 医药行业：

  • 南非研究表明，奥密克戎毒株引发的症状比德尔塔更“温和”，重症比例下降，住院周期缩短，死亡率降至3%。
  • 接种两剂辉瑞疫苗对预防奥密克戎有症状感染的有效性仅为22.5%，但仍可防止重症。

• TMT行业：

  • 2022年真无线蓝牙耳机出货量预计达5亿，苹果保持领先地位，但boAT、JBL和Edifier等新星将挑战其地位。
  • 真无线蓝牙耳机的主要市场为亚太、北美和西欧，印度是增长最快的国家。
  • 比亚迪半导体成功量产1200V功率器件驱动芯片BF1181，用于驱动高功率器件，具有良好的动态性能和稳定性。
  • 英特尔子公司Mobileye的EyeQ系统集成芯片出货量突破1亿片，计划于2022年年中通过IPO在美国上市。

策略研究

• 短期市场观点：

  • 大盘以震荡为主，存在结构性机会。
  • 技术面显示大盘反弹至年内高点下方的压力区。
  • 流动性压力不大，SHIBOR利率正常波动，中债国债收益率缓步回落。
  • 市场情绪尚可，涨停股数量和封板成功率处于较高或平均水平。
  • 估值仍处于合理区间，中小盘略强于大盘。

• 行业投资建议：

  • 消费板块（如食品饮料、家用电器）在消费复苏背景下表现强势。
  • 新能源主线仍具吸引力，中游电气设备相关行业值得重点关注。
  • 受益于北交所开市，成长性行业（如电子、半导体）可继续关注。

投资评级标准

• 股票投资评级：

  • 推荐：预计涨幅高于沪深300指数20%以上；
  • 谨慎推荐：预计涨幅高于沪深300指数10%-20%；
  • 中性：预计涨幅介于沪深300指数-10%-10%之间；
  • 回避：预计涨幅低于沪深300指数10%以上。

• 行业投资评级：

  • 强于大市：预计涨幅高于沪深300指数5%以上；
  • 中性：预计涨幅介于沪深300指数-5%-5%之间；
  • 弱于大市：预计涨幅低于沪深300指数5%以上。

• 可转债投资评级：

  • 推荐：预计涨幅高于中信标普可转债指数10%以上；
  • 谨慎推荐：预计涨幅高于中信标普可转债指数5%-10%；
  • 中性：预计涨幅介于中信标普可转债指数-5%-5%之间；
  • 回避：预计涨幅低于中信标普可转债指数5%以上。

风险提示

• 宏观层面：

  • 疫情反复可能对经济和市场造成不利影响；
  • 经济数据不及预期可能影响政策走向；
  • 中美摩擦加剧和全球金融环境不稳定可能带来市场波动。

• 行业层面：

  • 券商收益互换业务新规实施可能影响市场流动性；
  • 融资类互换业务已被叫停，可能对市场结构产生影响；
  • 医药行业受疫情反复、疫苗研发进度及全球经济不确定性影响。

昨日要闻

• 国务院强调稳增长，支持中小微企业和个体工商户。
• 国家发改委部署2022年重点工作，强调扩大国内需求和有效投资。
• 工信部聚焦工业稳增长和产业链畅通。
• 国务院国资委强调优化国有资本布局，增强产业链供应链稳定性。
• 深圳市获批开展基础设施高质量发展试点。
• 央行开展100亿元7天期逆回购操作，实现完全对冲。
• 国家卫健委通报新增新冠确诊病例及无症状感染者情况。

分析师信息

• 首席分析师：程毅敏（SAC登记编号：S1340511010001，Email：chengyimin@chinapost.com.cn）
• 分析师：
  • 郭惊华（SAC登记编号：S1340521050001，Email：guojinghua@chinapost.com.cn）
  • 魏大朋（SAC登记编号：S1340521070001，Email：weidapeng@chinapost.com.cn）
• 研究助理：王文颢（SAC登记编号：S1340121070021，Email：wangwenhao@chinapost.com.cn）

公司简介

• 中邮证券：
  • 成立于2002年9月，注册资本50.6亿元人民币；
  • 由中国邮政集团有限公司绝对控股；
  • 经营范围涵盖证券经纪、证券投资咨询、证券投资基金销售、融资融券、代销金融产品、证券资产管理、证券承销与保荐、证券自营及财务顾问等；
  • 在全国多地设有分支机构，提供多种委托交易渠道。

免责声明与分析师声明

• 报告内容基于公开信息，力求独立、客观、公平；
• 分析师声明无与所评价或推荐证券的利害关系；
• 报告仅供专业投资者使用，非专业投资者应谨慎对待；
• 中邮证券对报告内容不承担任何法律责任，且保留修改和最终解释权。