20250512-长江期货-PTA产业周报_产业供需去库_短期偏强震荡_13页_1018kb

长江期货PTA产业周报总结：
2025年5月12日，长江期货发布周报，分析PTA及相关产业链的供需、价格及市场动态。

行情回顾：

• PX：价格低位反弹，主要因原油价格支撑增强及供应端减产，周度产量减少，社会库存下降，PX-N（亚洲纯苯）小幅回升。春检期间市场短期反弹。
• PTA：价格低位回升，受国际油价支撑及国内PTA开工率下降影响，下游聚酯负荷小幅降低，整体供需去库延续，价格较上周改善。
• 乙二醇：价格低位反弹，节后低开后因宏观面转好及逢低买盘增加，期现价格回升，但港口库存数据回升限制反弹幅度。
• 短纤：价格随原料波动上涨，初期原油低位及市场采购积极导致基差回升，但终端担忧关税影响消费，价格反弹不及PTA。

供需分析：

• PTA供应：周产能利用率降至74.48%，环比下降2.53%，主要因台化、虹港石化等装置检修，国内开工率大幅下滑。
• PX供应：周度产量回升至68.72万吨，产能利用率81.94%，浙石化检修的250万吨装置重启，但因催化剂更换导致负荷下降。
• 乙二醇供应：总产能利用率63.46%，环比微涨0.47%；一体化与煤制装置利用率分别为66.36%和58.47%，产量环比增长0.74%。
• 聚酯需求：行业周度产量微降，产能利用率91.49%，环比下降0.1%。主要因前期检修装置较多，尽管华宏提升负荷，但整体产能小幅下滑。

终端织造：

• 织机负荷回升，综合开工率55.56%，环比增长2.01%。喷气、圆机负荷偏低，喷水与经编负荷偏高。
• 五一假期部分工厂放假3-5天，但外贸工装订单局部改善，秋冬面料走货加快，开工恢复迅速。短期仍有订单支撑，但中下旬面临开工下滑风险。

行情展望：

• PX：成本端原油偏弱，装置检修延续，预计周度产量65万吨，PX-N降至低位，下游PTA去库良好，PX或延续偏强震荡。
• PTA：原油支撑增强，嘉通能源装置重启提升负荷，但总去库仍延续；聚酯降负有限，终端织造开工回升，中美贸易谈判进展或支撑PTA短期偏强。
• 乙二醇：国际油价低位反弹，成本支撑转好，但关税政策影响进口，预计后续到港减少，聚酯开工尚可，价格或在4100-4250区间震荡。
• 短纤：原料端PTA偏强，成本支撑明显，但加工费收窄，地缘问题缓和可能带来原油下跌压力，短期反弹预期存在但上方空间有限。

策略建议：

• 企业可关注成本端套保策略，以应对价格波动和供需变化。
• 风险因素包括上游原油价格波动及下游终端订单情况。

数据来源：隆众资讯与长江期货提供的公开信息。

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