20240803-华鑫证券-食品饮料行业周报_底部区间震荡_信心逐步累积_关注中报催化_22页_947kb

食品饮料行业分析总结

1. 市场表现及评级

   • 2024年8月第三周，食品饮料（申万）相对沪深300表现震荡，维持“推荐”投资评级。
   • 分板块推荐顺序：白酒 > 啤酒 > 休闲食品=软饮料 > 速冻食品 > 调味品 > 乳制品。

2. 白酒板块

   • 短期观点：板块因经济复苏担忧回调，关注Q2中报业绩催化。当前销售处于淡季，需观察地产政策对需求预期的边际改善及批价挺库情况。
   • 重点推荐标的：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、今世缘、古井贡酒；关注洋河股份、迎驾贡酒、老白干。
   • 公司动态：
     • 水井坊：2024H1业绩稳健增长，Q2利润超预期，毛利率提升主因费用控制。下半年聚焦重点城市与圈层营销。
     • 舍得酒业：短期业绩承压，但长期品牌价值仍具支撑。

3. 大众品板块

   • 推荐策略：中期维度分为四条主线：
     1. 成本下降确定性强：洽洽食品、青岛啤酒、华润啤酒、涪陵榨菜。
     2. 低估值安全边际：伊利股份、养元饮品、承德露露、仲景食品、欢乐家、西麦食品。
     3. 业绩确定性强：盐津铺子、东鹏饮料、千味央厨、安井食品。
     4. 有望超预期：中炬高新、安琪酵母、一鸣食品、西麦食品、好想你、煌上煌。
   • 公司亮点：
     • 东鹏饮料：主品扩张+人群下沉，性价比优势明显，第二增长曲线初现。
     • 仲景食品：线上渠道加速放量，上海葱油持续发力，预计下半年业绩改善。

4. 行业新闻速递

   • 白酒产业：贵州白酒占全国利润37.3%，宜宾白酒目标2000亿营收。
   • 企业动态：茅台保健酒合作、五粮液融资融券余额6057亿元、泸州老窖亮相巴黎“中国之家”。

5. 风险提示

   • 疫情波动、宏观经济下行、消费信心不足、食品安全及政策变动风险。

6. 投资关注

   • 建议关注中报催化，重点跟踪业绩确定性强个股及估值修复机会。

此报告仅供专业投资者参考，市场有风险，投资需谨慎。