20240119-紫金天风-铁矿周报_警惕宏观风险_40页_7mb

本期周度评述聚焦铁矿石市场，基于2024年1月17日数据进行分析。供应方面，全球发运总量下滑，巴西发运修复较快，非主流矿年初发运减少；到港量增加，主要来自澳巴矿。需求端，疏港量维持正常，铁水产量环比增112万吨至22191万吨；钢厂盈利率保持稳定，卷螺利润和废铁价差暂无显著变化。库存端，45港库存增21万吨，钢厂进口矿库存增262万吨，厂内库存累库加速。当前市场环境下，钢厂利润小幅修复，但现货成交未因铁矿价格回调明显增长，结合宏观风险点缺失和需求预期不确定性，观点偏向震荡，月差5-9缩窄9元/吨，基差率有所走缩。整体来看，铁矿石市场供需平衡偏紧，短期或维持震荡行情。