20240119-格林期货-黑色期货早报_3页_222kb

核心价格速览

焦煤

• 现货核心点位: 山西中硫煤折合2272000元 【省略中间繁琐数据】
• 焦炭: 山西焦折合2453600元 易产生基差偏高
• 铁矿石: 青岛pb粉折合10756242元 较期货价差约-128117
• 螺纹钢: 上海螺纹现货38900元/吨
• 热卷现货: 上海40200元/吨

主要价差与基差状况

• 焦类价差:
  • JM05-JM01合约价差1155元
  • 焦05-J01价差1153
• 钢厂利润表现:
  • 螺纹钢亮减短损各2070和100元
  • 热卷单渠道盈利为负值
• 卷螺差: HC05-RB05扩大至97080

工业产业链联接利润分析

• 原料端效率:
  • 焦煤供应链面临结构性紧张，库存可用天数增加警示供应风险
  • 铁矿石处于累库存阶段，库存天数供料问题若存在金属期货早报则提示下游采购压力
• 成新制限:
  • 织品产线春节长流程盈利空间压缩明显
  • 产能极限生产威胁库存大幅增加与滞销并存危机

基本面反思与操作建议

焦炭

• 基差开始回落但仍处较隆地段，进口替代与钢厂加工费结构调整预期难以短期兑现，服务心理左右多方选择。

焦煤

• 矿区安全事故致煤源偏紧
• 品质精矿库存控制意愿反弹向上压力略强

铁矿石

• 需求基石稳固，港内库存持续高位及钢厂库存压力仍存

螺纹与热卷（钢铁类）

• 库存正常水平，需求短期回落但环保标准与热卷期权对冲纠结突出

黑色系观点

短期形态

• 焦、铁、钢类均震荡偏空对待
• 部分品种基本面或利多政策预期出现切换
• 操作建议: 控制仓位偏空参与，等待市场验证

# 操作指引

- 警惕市场节奏转换风险
- 期货合约持有可用期限可参考掉期操作套利点

# 数据参考表

| 品种       | 现货点位 | 盘面 | 基差 | 操作建议 |
|--------------|---------|---|-----|----------|
| 焦煤         | ~2272   | ~2272 | 正交船台性价比方案 | 短空等待机会 |
| 焦炭         | ~24536  | ~245K | ~5.6 | 协调操作为主 |
| 铁矿石       | ~107562 | ~9485 | ~负值   | 广义事件或化解压力 |