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工业硅市场周度总结（2022年9月26日）

核心内容概述

本周工业硅市场呈现上涨趋势，主要受节前下游集中备货、多晶硅需求旺盛及美联储加息落地等因素推动。市场成交活跃，部分低品级硅厂订单充足，价格上涨背景下贸易商出现惜售情绪。整体市场维持供需紧平衡状态，预计短期内价格仍将看涨，中期内需谨慎看涨。

主要观点与策略推荐

短期与中期走势

• 短期走势：看涨
• 中期走势：谨慎看涨

操作建议

• 上游企业：应提高产能及库容，增强备货能力。
• 下游企业：建议按季度用量屯库，期货上市后根据需求进行套期保值等风险管理。
• 贸易商：建议多配553规格产品。

逻辑驱动因素

1. 节前下游集中备货：市场活跃，需求集中释放。
2. 多晶硅需求旺盛：产能高负荷运转，成长性预期增强。
3. 美联储加息落地：市场恐慌情绪释放，铝价及工业硅价格出现反弹。

风险提示

1. 云南产区库存集中释放：可能对价格形成压力。
2. 终端消费不及预期：影响整体市场需求。
3. 美联储超预期加息：可能加剧市场波动。

市场回顾

价格走势

• 不通氧553#硅：黄埔港19600元/吨（+3.7%），天津港19650元/吨（+4.0%），昆明19450元/吨（+4.0%），四川19350元/吨（+4.0%）。
• 通氧553#硅：黄埔港20850元/吨（+3.2%），天津港20800元/吨（+3.0%），昆明20550元/吨（+3.0%）。
• 421#硅：黄埔港21450元/吨（+2.9%），天津港21500元/吨（+2.9%），昆明21150元/吨（+3.2%），四川21150元/吨（+3.2%）。

出口价格

• 不通氧553#硅：FOB出口均价2765美元/吨，小幅上涨10美元/吨。
• 421#硅：FOB出口价3165美元/吨，较上周持平。

供需平衡

• 9月产量：30万吨，较四川限电前仍有差距。
• 进口量：维持前值，0.2万吨。
• 出口量：6.2万吨，环比上升。
• 社会库存总量：11.9万吨，较上周增加0.5万吨。
• 表观消费量：26.9万吨，实际消费量26.4万吨，供需平衡为+0.5万吨。

区域产能与库存情况

西南地区产能提振

• 四川产区：产能周环比上升3%，产能逐步恢复。
• 新疆产区：受疫情扰动，产能略有下降，伊犁地区基本恢复，石河子地区仍受影响。
• 云南产区：处于丰水期，电解铝限产规模接近总产能的20%，供电压力有所缓解，但产能同比翻倍，供电压力仍存，不排除后续限电传导至工业硅。

库存变化

• 社会库存：云南地区增加4000吨，主要因厂库高库存向社库转移。
• 黄埔港库存：到货较多，库存累增。

下游产品走势分化

有机硅

• DMC价格：下跌1400元/吨，均价17400-18800元/吨。
• 原因：单体厂家库存偏高，市场成交冷清，节前备货需求不及预期。
• 预期：若后续下游集中备货，价格有望企稳。

多晶硅

• 硅料价格：上涨，致密料30.9万元/吨，复投料31.05万元/吨，菜花料30.65万元/吨。
• 原因：生产企业以交单为主，供应紧张，部分企业存在欠单情况。
• 下游情况：存在观望情绪，四季度产能集中投放预期下，采购以刚需为主。

铝合金

• ADC12价格：下跌200元/吨，华东地区19250元/吨。
• 原因：受金属大环境及美联储加息影响，铝价承压。
• 下游表现：汽车产销环比下降，但同比增加，终端订单表现一般，按需采购为主。

特别关注点

• 云南产区限电：可能影响工业硅供应。
• 下游开工情况：需关注实际需求释放。
• 产区疫情：可能影响运输及供应稳定性。

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