20251116-光大期货-双焦策略周报_33页_2mb

焦炭市场分析

• 价格：现货价格震荡或下跌，期货主力合约下跌87元/吨。焦炭第四轮提涨部分落地，部分产地价格上涨。
• 供应：独立焦企产量减少0.59万吨，钢厂焦炭产量小幅增加。
• 需求：钢厂高炉产能利用率回升0.99%，铁水产量增加，但终端需求偏弱。
• 库存：焦炭总库存减少7.7万吨，各环节库存去库，但库存可用天数整体下降。
• 利润：焦化企业利润亏损扩大至34元/吨，钢厂盈利率约39%，需求和利润状况限制涨价传导。

焦煤市场分析

• 价格：现货价格高位运行，个别地区价格略涨；期货主力合约下跌78元/吨。
• 供应：原煤产量增加，精煤产量减少，进口蒙煤通关量回升。
• 需求：独立焦化厂开工回落，钢厂焦化厂产量小幅提升，整体需求偏弱。
• 库存：焦煤总库存减少3.95万吨，各环节库存变动分化。
• 利润：焦化企业生产亏损扩大，下游需求疲软限制涨价传导。

总结

黑链产量回升叠加焦钢利润承压，供需博弈加剧，预计短期焦煤焦炭维持宽幅震荡。报告不包含投资建议或操作方向。