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8月企业利润增长超预期推荐二线成长股和军工

核心内容

8月工业企业利润增速显著提升，同比增速由7月的11.6%升至24.2%，表明经济短期已出现复苏迹象。但分析师指出，这种复苏主要由政策推动，持续性仍需观察。若政策力度减弱，外需不足，经济仍有走弱可能，企业利润也可能恶化。

主要观点

1. 机械板块

   • 投资机会偏向成长型机械公司，重点推荐天然气装备、自动化装备、农业机械、养护机械、水处理设备和节能环保设备。
   • 建议关注第二梯队成长股，如新研股份、南方泵业、森远股份、隆华节能等，因其业绩CAGR>30%且动态市盈率<25倍，存在补涨机会。
   • 机器人作为内资龙头，长期看好，建议买入持有。

2. 军工板块

   • 关注军工总装资产注入机会，如中国重工、哈飞股份、中航工业下属公司等。
   • 中国重工拟募资85亿元用于收购军工总装资产，推动军民融合。
   • 哈飞股份作为中航工业直升机板块的唯一上市平台，有望受益于重型直升机研发和出口业务。

关键信息

• 投资组合

  • 首推：南泵、隆华、新研、森远、开山、机器人、恒泰艾普、安徽合力
  • 次推：哈飞、晋西、北创、四创
  • 大市值组合：机器人、开山股份、哈飞
  • 小市值组合：新研、森远、南泵、隆华、北创、晋西车轴

• 机械行业亮点

  • 农业机械：新研股份，预计销量高增长，战略转型关键时点。
  • 养护机械：森远股份，主打产品就地热再生打开瓶颈，当前估值低估。
  • 水处理设备：南方泵业，产品梯队成型，未来有望支撑30-40亿元收入规模。
  • 节能环保装备：隆华节能，向工业节能综合解决方案提供商转型。
  • 自动化设备：机器人，受益于劳动力成本上升，产品高端化趋势明显，军工和轨交市场有较大增长空间。

• 军工行业机会

  • 中国重工注入军工资产，提升公司业绩。
  • 哈飞股份作为直升机平台，未来有望受益于重型直升机研发及出口。
  • 军工领域存在资产注入预期，利好相关上市公司。

行业动态与政策支持

• 房地产与电梯行业

  • 房地产调控放松，电梯行业需求回暖，旧楼改造政策推动电梯市场增长。
  • 电梯行业未来三年预计保持20%以上增速，2015年有望迎来第二波上涨。

• 其他行业动态

  • 紧固件行业集中度提升，长三角、珠三角、环渤海湾形成产业集聚。
  • 国务院推动保障性安居工程，促进消费和结构调整。
  • 中国高铁轴承国产化进展，打破外资垄断。
  • 新造船市场活跃，铁路基建投资扩大，利好相关股票。

上市公司公告亮点

• 多家公司获得政府补贴、订单增长，如隆华节能、南方泵业、中航动控等。
• 机器人、南方泵业等公司获得业绩增长预期，部分公司如中航动控、四创电子等获买入评级。

投资建议与评级体系

• 投资评级

  • 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上。
  • 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%-15%。
  • 中性、减持、卖出等为其他评级。

• 分析师声明

  • 报告基于可靠信息撰写，不构成投资建议。
  • 公司可能持有报告中涉及的公司证券头寸，存在利益冲突。

总结

8月工业企业利润数据超预期，表明经济短期复苏迹象明显，但分析师提醒需关注政策持续性及外需变化。机械行业推荐二线成长股，军工板块关注资产注入机会。多个上市公司在政策利好和行业增长的推动下，展现出良好增长预期和投资价值，建议重点关注新研股份、南方泵业、森远股份、隆华节能、机器人等。同时，电梯行业和铁路基建板块因政策支持和市场需求回暖，成为近期投资热点。