20230830-国海证券-鼎阳科技-688112.SH-2023年中报点评_四大主力产品量价齐升_毛利率同比提升_5页_366kb

鼎阳科技（688112）2023年中报业绩总结

业绩表现

• 2023上半年营业收入235亿元，同比增长4327%；归母净利润083亿元，同比增长4754%。
• 2023Q2营收133亿元，同比增长3817%；归母净利润048亿元，同比增长3029%。

产品表现

• 四大主力产品量价齐升，价格同比提升4197%，销量增长显著。
  • 销售单价5W以上产品同比增长22135%，单价3W以上产品增长13382%。
• 境内市场高分辨率示波器与射频微波产品持续高速增长，射频微波营收同比增12645%。

研发投入

• 2023上半年研发支出33.65亿元，同比增长62.01%，新推出3款高端产品，竞争力增强。

盈利能力

• 毛利率60.96%，同比提升468个百分点；净利率35.51%，同比提升10.3个百分点。
• 销管费率持平，财务费用转正；Q2净利率提升至10.8%。

盈利预测与评级

• 预计2023-2025年归母净利润分别为189/258/348亿元，对应PE为40/29/22倍。
• 首次覆盖给予“增持”评级。

风险提示

• 客户拓展、新产品落地、元器件供应等风险可能影响业绩预期。