20260722-万联证券-交通运输行业快评报告_6月航空业月度数据跟踪报告_2页_457kb

6月航空业月度数据跟踪报告总结

核心内容概述

本报告分析了2026年上半年中国航空业的运行情况及未来发展趋势。整体来看，航空业在供给收缩与需求增速回落的背景下，仍表现出较强的盈利能力与票价上涨趋势。同时，报告指出当前航空板块估值处于历史低位，具备一定的修复弹性，建议投资者积极关注。

主要观点

• 行业趋势转变：航空业从“拼运力、抢份额”向“控总量、提效益”转变，暑运旺季有望支撑出行量和票价。
• 油价影响显著：受航油价格上涨影响，航司运力收缩，需求短期受到抑制，但客座率维持高位，票价持续上涨。
• 短期业绩承压：2026年第二季度，受油价上行影响，三大航（东航、南航、国航）预计业绩大幅亏损。
• 票价高位运行：2026年上半年，国内经济舱平均票价同比上涨8.7%，暑运期间预计同比上涨18.6%，创历史新高。
• 客座率提升：上半年民航客座率同比提升1.6个百分点，达到85.70%，但环比略有下降。
• 机队扩张持续：1-6月，六家上市航空公司净增29架飞机，机队规模稳步扩大。

关键信息汇总

2026年上半年行业数据

• 民航总周转量：约834亿吨公里，同比增长6.4%。
• 国内航线：
  • 总周转量同比增长1.9%。
  • 客运量同比增长0.5%。
• 国际航线：
  • 总周转量同比增长14.1%。
  • 客运量同比增长5.7%。
• 上市航空公司数据：
  • RPK同比增长4.8%。
  • ASK同比增长2.6%。
  • 国内航线RPK/ASK同比变动分别为+2.3%和+1.3%。
  • 国际航线RPK/ASK同比变动分别为+11.6%和+5.9%。

机队情况

• 机队数量：截至2026年6月末，六家上市航空公司运营飞机数量为3413架，同比增长0.9%。
• 净增飞机：1-6月共净增29架飞机，其中东航、南航、国航、海航、吉祥、春秋分别净增7架、1架、8架、8架、1架、4架。

票价与客座率

• 国内经济舱平均票价：约808元（含税），同比2025年增长8.7%，同比2019年增长0.9%。
• 暑运票价预期：预计2026年暑运经济舱平均含税票价为1197.2元，同比上涨18.6%，较2019年上涨33.6%。
• 客座率：上半年民航客座率为85.70%，同比提升1.6个百分点；六家上市航空公司客座率为85.73%，环比微降0.15个百分点。

风险提示

• 经济修复不及预期：可能影响整体出行需求。
• 国际航线修复不及预期：国际航线增长不及预期可能拖累行业表现。
• 油价与汇率波动：油价大幅波动及汇率波动可能对盈利能力产生负面影响。
• 航空安全问题：安全事件可能对行业信心造成冲击。

投资建议

• 行业评级：强于大市，未来6个月内行业指数相对大盘涨幅预计超过10%。
• 公司评级：根据相对表现，建议关注买入、增持、观望和卖出等不同评级的公司。

报告信息

• 发布日期：2026年07月22日
• 分析师：潘云娇
• 执业证书编号：S0270522020001
• 联系方式：
  • 电话：18122037718
  • 邮箱：panyj@wlzq.com.cn
• 基准指数：沪深300指数
• 报告来源：万联证券股份有限公司研究所

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议。报告内容基于公开信息，不保证其准确性与完整性。投资者应自行判断并承担投资风险。未经授权，不得复制、转载或引用本报告内容。