20151214-太平洋-2016年传媒行业投资策略_电影产业化与动漫大爆发_25页_1mb

2016年传媒行业投资策略总结

核心内容

2016年传媒行业投资策略聚焦于电影产业化与动漫行业爆发两大方向，强调中国电影市场在2015年实现了爆发式增长，为2016年及未来几年的行业发展奠定了坚实基础。同时，随着观众需求变化与市场结构优化，电影产业逐渐从供给导向型转向需求导向型，为行业带来新的投资机会。此外，动漫行业在2015年迎来爆发，成为传媒行业未来重点发展的方向之一。

主要观点

1. 电影行业持续高增长：

   • 2015年全年票房预计超过430亿元，同比增长近50%。
   • 观影人次激增，预计全年将突破12亿人次，增速超过票房增速。
   • 影院与银幕数量快速增长，银幕数突破3万块，影院数量超过6000家。
   • 国产电影表现亮眼，如《捉妖记》以24.38亿票房登顶国内影史票房冠军。

2. 电影产业逐步产业化：

   • 市场由供给导向型转向需求导向型，电影类型百花齐放，满足多样化需求。
   • 投资者结构多元化，包括传统电影公司、互联网公司、专业投资机构等。
   • 投资模式趋于成熟，从追求单片高回报转向长期稳定收益。

3. 动漫行业迎来爆发式增长：

   • 受80后、90后观众对动漫接受度提升的推动，动漫市场迎来快速发展。
   • 《十万个冷笑话》与《西游记之大圣归来》的成功，标志着国产动漫市场开始突破低龄化局限。
   • 多家上市公司如奥飞动漫、光线传媒、腾讯等纷纷布局动漫产业，推动行业规范与资本化。

4. 传媒行业投资策略：

   • 保持“看好”评级，重点推荐具备稳定现金流和IP资源的公司。
   • 推荐关注华谊兄弟、万达院线、奥飞动漫、光线传媒等公司。
   • 强调“互联网+”是传媒行业未来改革与发展的关键方向。

关键信息

一、电影产业化进展

• 影片类型多样化：国产电影题材丰富，包括喜剧、动画、惊悚、军旅、文艺等。
• 投资模式多元化：形成由传统电影公司、互联网公司、专业投资机构、海外公司等组成的多元投资格局。
• 政策支持：《电影产业促进法（草案）》公布，推动行业规范化发展。

二、动漫行业爆发

• 观众结构变化：80后、90后成为动漫消费主力，推动市场转型。
• 优质IP带动市场：如《鬼吹灯》《大圣归来》等IP的成功，带动动漫电影票房与口碑双丰收。
• 资本涌入：腾讯、光线传媒、奥飞动漫等公司积极投资动漫内容，推动行业快速发展。

三、重点推荐公司

风险提示

1. 市场风格转化风险：传媒板块虽然增长潜力大，但短期股价可能过高。
2. 文化产品价值不确定性：电影和动漫产品具有高度艺术性与不确定性，难以准确预测其市场表现。
3. 并购风险：行业并购活跃，但标的质量参差不齐，存在较高风险。

未来展望

• 电影产业将更加依赖IP开发与内容创新，推动长期稳定收益模式。
• 动漫行业将进入补课+高速发展+正规化阶段，有望成为传媒行业新的增长点。
• 互联网+模式将持续推动传媒行业改革，重点公司应具备线上线下整合能力。