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晨会聚焦总结

核心内容概述

本次晨会聚焦了宏观经济数据、市场策略、行业动态及重点公司分析等内容，整体体现出经济企稳复苏的迹象，同时市场仍处于震荡调整阶段。政策导向和行业趋势成为投资关注的重点，尤其在环保、化工、通信及医药等板块，相关投资机会被重点提及。

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主要观点

宏观经济

• 11月宏观经济数据表明经济已出现企稳复苏信号。
• 工业增加值同比增长6.2%，较10月回升0.6个百分点。
• 消费增速连续4个月回升，创年内新高，成为经济复苏的重要支撑。
• 房地产投资继续下滑，但固定资产投资增速未进一步下滑，主要得益于基建和制造业投资回暖。
• 金融数据方面，M2增速回升，新增人民币贷款和社融总量同比减少，但政策性银行点对点放水对市场有刺激作用。

市场策略

• 市场接近震荡下限，预期将出现变盘。
• 新股上市对资金面造成压力，若市场持续弱势，明年年初调整压力或减少。
• 打新资金回归后，市场有望延续热点主题轮动格局。
• 若市场因“注册制加速推出”信息冲击出现调整，冲击越深，买入机会越佳。
• 长期可关注创投平台类企业、虚拟现实、精准医疗、教育、美容等新兴产业板块。

市场动态

• 人民币贬值趋势趋缓，境外资金开始抄底人民币资产。
• 12月11日首次发布CFETS人民币汇率指数，美元权重下降，人民币操作空间增大。
• B股表现强势，预计人民币贬值趋势将暂告段落，B股强势维持。

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关键行业分析

环保行业

• 《巴黎协定》推动全球应对气候变化合作进入新阶段，中国将加大节能减排产业投入。
• 四类公司将长期受益：
  1. 减少碳排放的节能改造企业（如神雾环保、天壕环境、中材节能）
  2. 可开发并出售CCER的低碳生产企业（如凯迪生态、迪森股份）
  3. 碳汇交易和碳资产管理企业（如中电远达）
  4. 清洁能源生产商（如风电、光伏、光热相关企业）

化工行业

• 杜邦与陶氏化学宣布合并，成立“陶氏杜邦”，成为全球最大的农化企业。
• 合并旨在整合农化产品业务、降低成本，预计每年节约开支30亿美元。
• 建议关注有海外并购意向的标的，如中化国际（600500）。
• 高端农业、生态农业相关上市公司将受益，如利民股份（002734）、芭田股份（002170）。

通信行业

• 量子通信作为国家信息安全战略的一部分，成为2016年重点投资主题。
• 产业拐点临近，2016年将是量子通信规模应用元年。
• 重点推荐神州信息、浙江东方、华工科技、福晶科技、中信国安、中天科技等上市公司。
• 非上市公司如科大国盾量子、安徽问天量子也值得关注。

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重点公司分析

道明光学（002632）

• 通过增资控股易威斯，拓展新能源汽车充电桩业务。
• 与巴西ONYX合作，开启国际化进程，拓展反光材料国际市场。
• 预计2015-2017年EPS分别为0.18元、0.26元、0.36元，动态PE分别为136倍、94倍、68倍。
• 维持“买入”评级。

二六三（002467）

• 参股致远协创，构建企业云生态圈。
• 致远协创市占率第一，与公司形成协同效应。
• 预计2015-2017年EPS分别为0.11元、0.29元、0.41元，动态PE分别为158倍、59倍。
• 维持“增持”评级。

利德曼（300289）

• 化学发光仪器投放带动试剂放量，成为业绩增长点。
• 收购德赛，完善生化诊断产品线，增强市场竞争力。
• 布局IVD全产品线，打造原料试剂一体化龙头。
• 预计2015-2017年EPS分别为0.34元、0.42元、0.46元，PE分别为57倍、46倍、42倍。
• 给予“增持”评级。

骆驼股份（601311）

• 调整增发方案，收购襄阳驼龙，布局锂电池和电机电控领域。
• “三电+租赁”商业模式逐步成型，预计明年中期产品将面世。
• 预计2015-2016年EPS分别为0.71元、0.9元，动态PE为33倍、26倍。

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全球市场与大宗商品表现

指数	收盘	涨跌幅(%)	年初至今(%)
沪深300	3608.06	-0.41	2.1
上证综指	3434.58	-0.61	6.18
深证成指	12134.02	-0.39	10.16
中小板综	12742.24	-0.81	65.53
创业板综	3113.56	-1.19	97.01
道琼斯工业	17265.21	-1.76	-3.13
标普500	2012.37	-1.94	-2.26
纳斯达克	4933.46	-2.21	4.17
伦敦富时100	5952.78	-2.22	-9.34
日经225	19230.48	0.97	10.2
香港恒生	21464.05	-1.11	-9.07

大宗商品价格

品种	收盘	净涨跌
美元指数	97.62	-0.32
波罗的海航运	522.0	-12.0
NYMEX原油	35.54	-1.04
COMEX黄金	1073.7	+1.7
LME铝	1483.5	-7.5
LME铜	4677.0	+87.0
DCE焦炭	684.0	0.0
SHFE螺纹钢	1600.0	+20.0
CBOT黄豆	872.25	-6.0
CBOT玉米	376.25	-3.0

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外汇牌价

货币	最新价	净涨跌
美元/人民币	6.45	+0.0175
欧元/美元	1.1	+0.0046
美元/日元	120.95	-0.7
英镑/美元	1.52	+0.0063
澳元/美元	0.72	-0.0078

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投资评级说明

• 买入：个股未来6个月涨幅高于沪深300 20%以上
• 增持：个股未来6个月涨幅介于10%至20%之间
• 中性：个股未来6个月涨幅介于-10%至10%之间
• 回避：个股未来6个月涨幅低于-10%

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重要声明

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