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行业点评报告：机床行业利多政策与投资机会分析

政策利好

◼ 四部门联合发布《关于提高集成电路和工业母机企业研发费用加计扣除比例的公告》，自2023年1月1日至2027年12月31日期间，工业母机企业的研发费用税前扣除比例提高到120%（形成无形资产则为220%）。
◼ 政策通过企业减税节约现金流，提升研发投入和业绩。例如，海天精工2022年研发费用率提升后，净利润可增厚0.6%，行业平均净利率提升0.7pct。

投资建议

机床整机环节

• 重点推荐公司：
  • 海天精工（技术积累深厚的龙门机龙头）
  • 纽威数控（产品线齐全的综合龙头）
  • 科德数控（国内五轴机床龙头）
  • 国盛智科（民营机床龙头）
  • 创世纪（3C钻攻机龙头，切入通用赛道）
• 建议关注：豪迈科技、浙海德曼、沈阳机床、日发精机、亚威股份。

机床零部件环节

• 重点推荐公司：
  • 华中数控（国产数控系统龙头）
  • 秦川机床（滚动功能部件龙头，丝杠导轨规模化销售）
  • 恒立液压（液压传动龙头，布局丝杠导轨）
  • 绿的谐波（谐波转台龙头）
• 建议关注：贝斯特（滚珠丝杠）、奥普光电（编码器）、昊志机电（主轴）。

风险提示

• 税收优惠政策执行结果不及预期
• 国内市场需求好转速度不及预期